天风证券研报指出，春秋航空(601021.SH)是国内低成本航司的先行者和领先者，借逆势布局，疫后复苏成效显著，2024H1，归母净利润同比大幅增长62%。公司收入份额与运力份额高度正相关，并随之增长。飞机引进增速较快，推动营收高增长，市场份额提升。严格成本管控，低成本优势显著。单位费用趋势下降，进一步强化盈利能力优势。“市场+杠杆+治理”三因素或将共振，春秋的利润或将保持高增长、盈利能力有望进一步提高，投资价值凸显。2024-26年盈利有望大幅增长。随着经济复苏，在票改背景下，供需差有望带动航空利润持续数年趋势性上升。给予20x2025EPE，目标价为69.19元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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