6月11日，协和电子(605258.SH)6连板。该股连板期间，曾有多位游资大佬现身龙虎榜，包括赵老哥、湖滨四季、深圳登良路。

面对股价连续涨停，协和电子发布了股票交易风险提示公告。其中指出，截至6月7日，公司股票动态市盈率57.21，高于同期印刷电路行业平均市盈率36.23。此外，该公司的经营业绩逐年下降，投资者需要注意投资风险。

览富财经网注意到，协和电子连续5年净利润下滑，主营产品毛利率的下降也给公司带来较大压力。随着PCB行业需求修复，协和电子2024年第一季度的业绩也有所回暖。在行业复苏的背景下，协和电子能否实现触底反弹呢？

游资大佬现身龙虎榜

公开资料显示，协和电子主要从事刚性印制电路板、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT)，产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。

近几个交易日，随着印制电路板(PCB)概念反复活跃，协和电子连续涨停，6月3日至11日，协和电子累计上涨77.21%，股价表现非常强势。

协和电子6月6日龙虎榜显示，买二(申港证券深圳深南东路)、买三(国泰君安证券深圳登良路)、买四(中国银河证券厦门嘉禾路)分别买入675.43万元、559.14万元、526.77万元。

而在此前几日的龙虎榜上，包括赵老哥(中国银河证券绍兴证券营业部)、湖滨四季(申港证券江苏分公司)等知名游资都买入了该股，并且还有量化资金(华泰证券总部)的参与。股价的连续上涨，离不开市场资金的合力推动。

面对股价的异常波动，协和电子表示，目前公司的生产经营活动一切正常，公司内外部经营环境未发生重大变化。公司不存在应披露而未披露的重大信息。

截至6月7日，公司股票动态市盈率57.21，高于同期印刷电路行业平均市盈率36.23。协和电子在股票交易风险提示公告中指出，公司市盈率较高，存在交易风险，提醒投资者注意投资风险。

净利润连续5年下滑

协和电子在风险提示公告中，特别提示了公司的经营风险。2021年至2023年，协和电子实现归母净利润分别为7812.21万元、5054.67万元、3732.16万元，公司的经营业绩逐年下降。

事实上，协和电子的业绩从2019年就开始走下坡路。2019年至2023年，公司的净利润分别为1.09亿元、9164.08万元、7812.21万元、5054.67万元、3732.16万元，实际上是连续五年持续下滑。

除此之外，协和电子的扣非归母净利润也在下滑。公司2023年扣非归母净利润为2624.92万元，同比大幅下降38.37%。同年归母净利润同比下降为26.16%。

并且，协和电子的毛利率下滑严重。2018年，协和电子的毛利率为40.09%，到2023年其毛利率已下降至21.24%，接近腰斩。从主要产品印制电路板的毛利率来看，同样处于持续下降的状态，由2020年的31.31%下降至2023年的20.13%，下降幅度较大。

2023年年报显示，协和电子的印制电路板业务营收达到7.00亿元，营收占比高达95.47%，该业务在公司的发展中至关重要，其毛利率的持续下降将带给公司较大压力。

行业复苏节点，公司业绩能否触底反弹？

2024年第一季度报告显示，协和电子实现营收1.82亿元，同比增长26.47%；归母净利润为1329.45万元，同比增长68.47%；扣非归母净利润为1095.15万元，同比增长106.38%。这是否代表着协和电子的经营业绩出现拐点了呢？

国金证券在研报中指出，2023年是PCB行业消化需求疲软的一年，经过一整年的调整后，周期压力得到释放，2024年将成为修复的一年。

与此同时，随着5G、物联网、人工智能等技术的广泛应用，对PCB的需求将持续增长，并推动PCB行业向更高性能、更复杂度的方向发展。

面对不断变化的市场，协和电子表示，2024年公司将继续聚焦行业优势客户，选择与汽车电子、高频通讯等下游领域优势客户深入合作，并逐渐向下游延伸。同时，公司将大力开发新能源领域的客户群体，依托公司的研发能力和产品制造实力，为客户提供产品总成等整体服务。

对于2024年PCB板块的行情，分析人士表示，2024年或是行业复苏节点，PCB全线将恢复正增长。市场需求相对坚挺的品类包括AI服务器、新能源汽车、5G等领域的高端PCB产品，这些产品通常都具备高多层、高密度、高集成等特征，符合当前技术发展的趋势。

Prismark预测，2023年至2028年，全球PCB产值复合增长率约为5.4%，中国大陆PCB产值复合增长率约为4.1%。预计到2028年，中国PCB产值将达到约461.80亿美元。