花旗发表研究报告指，阿里巴巴截至6月底首财季业绩表现好过预期，现时预测9月底止第二季度客户管理收入(CMR)将按年增长3%至685亿元，整体收入料按年增长7.5%至2,226亿元。考虑到集团对用户参与度及技术创新的持续投入，花旗预测淘宝天猫集团第二财季EBITA将按年增长2%，而合并经调整EBITA料增长17%。展望第三财季，随着“双十一”季节性旺季以及与微信加强合作的带动，花旗预计日活跃用户的增长正面会推动转化率，并令CMR的增长超越平台总成交额(GMV)的增长。
花旗将阿里2024财年第二季收入及非通用会计准则下净利润预测分别下调4.5%及10.5%，以反映CMR和直接销售增长放缓，相应地花旗将阿里目标价下调至144港元，由于估值不高，维持“买入”评级。
