首创证券14日研报指出，海澜之家(600398)(600398.SH)上半年各渠道表现亮眼，直营门店加速布局。商务场景恢复&男装刚需属性使得行业在消费弱复苏下韧性凸显。公司优化渠道结构，多品牌运营打造第二增长曲线，长期高质量成长可期。维持“买入”评级。
从门店数量看，上半年海澜之家品牌直营/加盟分别净+101/-37家至1155/4851家，其他品牌直营/加盟分别净+9/-80家至533/1673家，公司持续优化渠道结构，提升购物中心及百货商超的直营店占比，截至期末，直营门店占比20.6%。单季度看，23Q2公司营收同增28.19%至55.17亿元；归母净利润同增58.47%至8.76亿元。
