近日，深交所对鼎龙文化(002502)及董事长、时任财务总监给予通报批评处分。据不完全统计，这是鼎龙文化今年第6次因为违规行为受到证监会或交易所处分。

　　钛矿业务问题频生

　　据鼎龙文化2022年半年报，钛矿业务为公司未来发展的核心业务方向。然而，从事钛矿业务的主体中钛科技却问题频生。

　　一方面是资金内控问题。中钛科技持有建水铭泰100%股权，建水铭泰于2021 年 3 月 31 日纳入中钛科技合并报表范围。2021 年 1 至 3 月，鼎龙文化控股子公司中钛科技向建水铭泰提供借款合计 11,700 万元，占鼎龙文化最近一期经审计净资产的比例为 6.1%，上述事项未履行审议程序及信息披露义务。

　　另一方面，建水铭泰屡屡因为违规经营受到处罚。

　　近日，相关监管机构披露，建水铭泰因环境违法行为受到行政处罚。依据《中华人民共和国水污染防治法》第八十三条第三项，建水铭泰被责令改正、处以罚款25.7万元。

　　建水铭泰违规经营的行为似乎已成惯性，此前分别于 2020 年 10 月、2021 年 1 月、2021 年 8 月受到建水县林业和草原局、建水县自然资源局的处罚，相关处罚文件显示建水铭泰存在非经批准扇子改变林地用途，未经批准擅自建选矿厂等违规行为，并被责令限期恢复植被、限期退还非法占用土地以及罚款。

　　股权激励“拖后腿”

　　2022年上半年鼎龙文化实现营收2.32亿元，同比上涨2.75%；归母净利润亏损6042.27万元，同比盈转亏；扣非归母净利润亏损6112.10万元。Choice金融终端数据显示，以2021年为基准，鼎龙文化近5年归母净利润复合增长率为-57.31%。

　　上半年鼎龙文化旗下主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司全部陷入亏损境地。鼎龙文化称，中钛科技、鼎龙商贸净利润为负值主要是受股权激励摊销费用增加的影响。具体来看，因公司 2021 年实施的限制性股票激励计划产生的股份支付费用对上半年归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为 4,197.51 万元。

来源：鼎龙文化公告，下同

    　　正如鼎龙文化在股权激励计划中所说，股权激励是为调动激励对象的积极性及主观能动性，为公司未来经营目标和战略目标的实现提供坚实的保障而制定的。然而数千万元的费用摊销实实在在地侵蚀了公司净利润。

　　这不禁让人疑惑，为何上半年营业收入才略有起色，又被股权激励摊销费用拖入亏损的泥潭？当时制定股权激励计划的合理性何在？这是否会影响公司分红？

　　筹划定增一年仍未出预案

　　鼎龙文化最近一轮上涨可追溯到去年9月上旬、中旬，9月8日-9月17日公司累计涨幅约40%，鼎龙文化披露异动公告称，公司目前正在筹划非公开发行股票事项，但非公开发行股票方案尚未确定。此后，鼎龙文化股价飙升至7.57元/股。

　　蹊跷的是，时间过去一年多，该定增事项迟迟未显形。近日，公司在接待投资者调研时表示，相关事项存在较大不确定性。

　　值得注意的是，鼎龙文化曾在2017年启动12亿元的定增预案，拟全部用于电视剧及网络剧制作，但是历时9个月，历经多次修订、下调募资金额，仍以证监会的“不予核准”告终。

　　和讯财经就本文相关问题致电鼎龙文化，但对方尚未给出答复。