自2021年12月中旬至今，上证指数一跌再跌，从高位3700点，一度跌至2863点。期间泥沙俱下，大量公司股价一蹶不振。

　　而老牌磁材生产商横店东磁(002056)，却是为数不多逆势上涨的企业之一，尤其是自4月27日至今，公司股价从最低点12.27元每股，涨至最高24.50元每股，涨幅超88%。     

　　虽然今天的“横店”以“影视城”闻名于全国，但是“横店东磁”的历史却远比“横店影视城”悠久。早在1980年，横店东磁的前身就已经成立，至1999年，公司成功改制，2006年，这家成立26年的永磁材料生产商，成功上市并正式登陆资本市场。

　　老牌磁材生产商

　　自成立开始，横店东磁主营业务就是磁性材料，产品主要包括预烧料、永磁、软磁、塑磁等。自产的磁性材料加上磁材下游的器件产品主要应用于家电、汽车、光伏、消费电子、5G基站、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网等领域。

　　无论是在国内还是国外，公司永磁铁氧体市场份额长期维持在高位，尤其是铁氧体产量保持了较高的增长速度。

　　根据横店东磁年报，公司2021年生产磁材17.57万吨，其中永磁铁氧体产量13.4万吨，约占全国总产量的17%，软磁铁氧体产量2.8万吨，约占全国总产量的10%，但这并不是横店东磁满产的生产水平。

　　截至2021年12月31日，横店东磁磁性材料具备年产20万吨铁氧体预烧料、16万吨永磁铁氧体、4万吨软磁铁氧体、2万吨塑磁的产能，是国内规模最大的铁氧体磁性材料生产企业。

　　在此基础上，横店东磁今年1月对外公布，将投资建设1.5万吨软磁铁氧体和2.2万吨永磁铁氧体项目。其中1.5万吨软磁铁氧体项目，落地东阳市东磁高新产业园区，投资总额达到5.1亿元，计划于2022年9月投产；2.2万吨永磁铁氧体项目，为公司与全资子公司东磁新能源，在广西梧州粤桂合作特别试验区设立子公司投资的项目，投资总额达到1.24亿元。

　　扩产抢夺潜在磁材市场

　　在现有磁材产能基础上，今年1月，横店东磁宣布将投资11.8亿元，用于建设51.2亿只一体电感产能。项目投产以后，横店东磁将形成4亿只震动器件+51.2亿只电感的器件产能规模。

　　横店东磁之所以敢大幅增加永磁材料产能，和其下游应用市场持续增长关系密切。以永磁铁氧体为例，横店东磁相关产品涵盖电机磁瓦、方形磁钢、扬声器磁钢、微波炉磁钢、干压磁体等。

　　具体而言，铁氧体磁性材料应用最大的领域为电动机领域，占比为25%；其次为声波设备，占比为20.40%；排名第三的为电子消费行业，占比17.20%。仅以车用微电机市场为例，我国车用微电机市场规模2021年约为566亿元，大约占据微电机市场规模15%左右。

　　由于车用微电机数量与车型档次相关，普通轿车至少配备20-30台，高端轿车至少配备60-70台，部分豪华车型需要上百台。根据中国电子元件行业协会磁性材料与器件分会数据，过去每辆汽车所需永磁铁氧体为5kg。

　　但是随着近年来稀土价格上涨，部分永磁材料将由价格较低的永磁铁氧体替代，预计永磁铁氧体单车用量将增加到6-8kg，有望直接推动磁材企业业绩提升。同时家电、无线充电及新能源领域带来的增长空间，也极大程度提升了磁材业务的天花板，为公司打开业绩增长空间。

　　外延内生切入光伏行业

　　在保有既定磁材业务稳定发展的同时，横店东磁还较早布局光伏领域，如今该业务板块已经替代磁材业务，成为公司主要业绩支柱。

　　回顾横店东磁光伏业务发展，公司于2009年决定在横店工业区投资2.62亿元，建设100MW太阳能单晶硅片项目。一年后，该项目第一条生产线顺利建成投产，正式切入太阳能光伏业务。

　　经过10余年发展，横店东磁已经具备8GW光伏电池和3.5GW光伏组件的生产产能。2021年光伏产品营收达到64.99亿元，占总营收的51.55%，成为营收增长主要贡献力量。

　　2015年，公司投资4.25亿元，用于建设年支1亿支18650型高容量锂离子动力电池产能，并于2016年上半年投产并产生销售收入。

　　经过多年发展，截止至2021公司已经具备2.5GWh锂电池的产能。锂电产品主要包括三元圆柱锂电池及小动力PACK系统，主要应用于电动二轮车、电动工具、便携式储能、智能小家电等领域。

　　2018年公司收购浙江省东阳市东磁诚基电子有限公司100%股权，正式将业务拓展进入电子器件领域。截止至2021年年报，公司已经具备4亿只振动马达的生产产能。之后公司又先后进入了射频器件和电感等产业，材料往下游延伸布局不断拓展。

　　为保证光伏产品销路畅通，截至今年5月，横店东磁已在德国、荷兰设立子公司，在法国、英国、西班牙等地设有办事处，并在欧洲设有多个仓储配送点，2021年，横店东磁组件出货2.4GW，其中超70%出口至欧洲市场。

　　而且由于众所周知的原因，欧洲目前需要降低对俄罗斯的能源依赖，叠加碳中和的目标，欧洲未来需要大量提升光伏等新能源发电占比。

　　根据最新的RE Power EU计划，欧盟将2030年的新能源占比从40%提高至45%，计划在2025、2030年光伏装机达到320、600GW，而2021年底欧盟累计装机为204.9GW，这意味着到2022-2030年欧盟光伏年均装机将超过43.9GW。

　　值得注意的是，横店东磁2021年在独立测试实验室PV Evolution Labs的行业评测中，被评为“2022全球‘最佳表现’组件制造商”。同时横店东磁还连续6年被EUPD Research(德国权威调研机构)授予欧洲顶级品牌，并塑造了全球黑组件和欧洲分布式市场领导品牌。

　　手握多种荣誉的横店东磁，有望在欧洲增加新能源供给比例的背景下，进一步提升其市场份额，从而拨动企业业绩增长飞轮。