智通财经APP获悉，截至4月28日晚间，已有27家券商陆续披露2022年一季报。目前，营业收入同比减少的券商已多达22家，归母净利润同比减少的已多达23家。

　　新增披露的券商除太平洋(601099)、中信建投(601066)营收同比增加外，其余业绩均下滑，太平洋营收同比上升94.04%，且仅该公司一家归母净利润同比上升，同比增幅达97.73%。中信建投增收不增利，营收同比上升31.83%，但归母净利润同比下降10.46%。

　　虽无新增亏损券商，但大部分券商营收和归母净利润遭重创。其中，包括海通证券(600837)、招商证券(600999)、国金证券(600109)在内的10家券商营收退坡幅度超30%，有15家券商归母净利润下滑超50%。

　　Wind数据显示，自4月24日招商证券披露券业首份正式一季报后的4个交易日内(4月25日至28日)，券商A股跌势明显，除了东方证券(600958)因正在配股避开、东方财富(300059)因此前暴跌正在修复而微涨0.95%，申万Ⅱ级48只券商股全部下跌。

　　业绩承压，作为市场“风向标”，证券板块走势备受投资商关注。就证券板块下一步走势，中邮证券在日前研报中指出，预计今年证券业一季度业绩将整体承压，或出现业绩分化的局面。若市场开始修复上行，则有望提振整体券商板块。

　　南京、光大、方正多家券商经纪业务成拖累，西部、东北资管业务大幅上升

　　有分析师指出，作为券商的传统业务，经纪业务的表现因市场行情的诡谲而拖累券商的一季度业绩。

　　截至目前披露一季报的券商中，经纪业务手续费净收入出现同比下滑的有招商证券、国元证券(000728)、第一创业(002797)、南京证券(601990)等15家券商，目前已有三成上市券商经纪业务不及预期。其中，南京证券、光大证券(601788)、方正证券(601901)经纪业务手续费分别下滑24.05%、17.87%、17.30%。

　　2022年一季度，受市场调整影响，基金新发规模下降，持续营销难度增大，券商代销收入承压。此外，中国证券登记结算公司官网发布公告称，自2022年4月29日起，中国结算将股票交易过户费总体下调50%。

　　国泰君安非银分析师表示，券商经纪业务收入或面临一定的下行压力。券商经纪业务在今年一季度可能面临来自两方面的压力，一是受市场调整影响，基金新发规模下降，持续营销难度增大，券商代销收入承压；二是尽管一季度日均股基权交易量同比上升，但佣金率仍延续近年来的下滑趋势，因此经纪业务收入或面临一定的下行压力。

　　但是，随着近年来公募基金资产管理规模不断扩大，券商分仓佣金蛋糕连年做大。数据显示，券商整体公募基金分仓佣金规模从2019年的77亿元，增至2020年的139亿元，再到2021年达到222.5亿元，实现了爆发式增长。2021年，共有18家券商公募基金分仓佣金收入超5亿元，其中，中信证券(600030)、长江证券(000783)、广发证券(000776)、中信建投等4家券商佣金超10亿元。

　　华创证券研究所所长董广阳表示，研究所过去格局分散化的趋势开始转折，部分头部券商研究所开始大幅加码研究力量，利用投行、零售等综合优势加强机构佣金的获取，而机构头部化则降低了头部券商研究所过去服务小机构的劣势，集中资源提高了服务头部机构的产出。中小券商机制灵活的优势和对服务中小机构产出较高的优势，如今正在弱化，但未来几年仍然有不少空间。

　　资管业务方面，披露的券商中有12家呈正增长态势，西部证券(002673)、东北证券(000686)同比增幅超2倍。海通证券、招商证券、南京证券、西南证券(600369)、中信建投则跌幅较大。

　　Wind数据显示，截至4月28日，今年以来已有17家券商陆续完成28只集合产品的公募化改造。此外，积极申请公募牌照的券商数量也在不断增加。证监会近日发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，券商资管进军公募赛道的步伐将进一步提速。

　　业内人士认为，切实增强核心竞争力、找到适合自身的高质量发展之路，是当前券商资管行业亟待解决的问题。券商资管公募化转型已成为大势所趋，面对日益激烈的竞争环境，应充分发挥券商的客户资源、全业务链以及投研实力优势。

　　20家券商自营业务损失惨重

　　自营业务成为今年券商一季度成绩增长的最大掣肘。

　　一季度股市震荡下行，券商投资收益大打折扣，自营业务明显拖累整体业绩表现。截至目前，共有海通证券、国元证券、中泰证券、财通证券(601108)、东北证券、华西证券(002926)、西南证券、东兴证券(601198)、国金证券、国海证券(000750)、光大证券、第一创业、南京证券、浙商证券(601878)等14家券商自营业务在一季度出现亏损。其中，海通证券、国元证券、中泰证券亏损明显，分别亏了26.29亿元、7.17元、6.92亿元。

　　值得一提的是，作为头部券商，海通证券、招商证券并没有做起表率。海通证券自营收入亏损26.29亿元，同比减少了55.05亿元。招商证券2022年一季度自营收入仅有1.76亿元，同比下降90.35%，较大幅度地拉低了整体的业绩表现。

　　图为截至4月28日2022年一季度券商自营业务情况一览

　　中邮证券非银分析师王泽军分析称，在今年市场震荡下行的大背景下，不同公司的投研能力高低将直接反映在自营业务收入的表现差异上。另外，头部券商的衍生品业务能力较中小型券商更强，在抗风险波动方面及结构性行情下的盈利能力更强。