4月21日晚,华明装备(002270)披露2021年度报告。报告期内,公司实现营业收入15.32亿元,同比增加12%;实现归属于上市公司股东净利润4.17亿元,同比增加45.13%;实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润1.8亿元,同比增长21.12%。电力设备检修和服务业务实现营业收入0.90亿元,同比增长72.46%,检修服务业务已经成为公司新的业务增长点。

　　华明装备表示,营收增长主要得益于公司核心业务--电力设备业务增长。报告期内,公司坚持以现有市场和业务为核心,加速推进研发和新产品推广,积极推进海外市场和检修服务业务发展,并且加速推进特高压国产化项目挂网,多项业务取得阶段性成果。

　　基于良好的业绩及经营状况,公司拟每10股派发现金红利1.40元(含税)。叠加半年度利润分配,公司2021年共计分配现金股利约2.47亿元,占净利润的比例约60%。

　　检修及海外市场业务增速加快,成长性凸显

　　华明装备是国内唯一拥有两大全产业链生产基地的变压器分接开关制造企业,深耕细分市场30年,自2018年并购国内最大竞争对手之后进一步确立了国内第一、全球第二的细分市场地位,累计取得超过300项分接开关相关技术专利。报告期内,公司电力设备业务继续保持国内市场龙头地位,实现营业收入11.77亿元,同比增长17.71%,毛利率达57.21%。

　　然而,华明装备并不止步于“国内分接开关龙头”。无论是布局检修业务、延长产业价值链,还是在更广阔的海外市场,都是公司战略的重要部分。

　　一方面,从单纯的产品的供应,到向一体化解决方案供应商进行转变,华明装备着力发展全生命周期运维检修业务。随着检修业务布局加速,其已经成为公司新的业绩增长动能,报告期内实现营业收入0.90亿元,同比增长72.46%。

　　公告显示,仅统计自2000年起至报告期末的销售数据,上海华明和长征电气累计国内发货的产品数量超16万台,每年仍有累计近1万台产品新增投运,检修服务市场需求可观。

　　分析人士认为,在“碳中和”背景下电网投资不断增长,电力设施运维检修业务增长潜力大,华明装备将依托原厂服务和配件保证的“原厂检修”优势,推动检修业务进入快速扩张阶段。

　　另一方面,报告期内,华明装备持续加大海外市场的布局,海外分接开关销售实现营业收入1.62亿元,同比增长22.43%,超过上期增速。

　　公司表示,海外市场总体容量和市场规模都大于国内市场,公司仍将立足于目前俄罗斯、土耳其、拉美、北美为核心的市场辐射周边,积极致力于提升海外市场的占有率。

　　首台特高压设备出货打破外资垄断

　　目前,国内500kV以下的市场竞争中华明装备具有绝对领先地位,500kV及以上相关市场仍然以进口产品为主。

　　为了保障国内产业链的完整,报告期内公司承担了特高压有载分接开关国产化制造落地工作,2021年3月,公司首台配套1000kV特高压变压器无励磁分接开关完成交付;同年12月,公司首台配套±800kV特高压换流变压器真空有载分接开关通过了国家级技术鉴定性能达到了国际先进水平。

　　随着公司首台特高压设备出货,打破了外资对该领域的垄断,将有助于公司打开原占有率较低的超高压和特高压的市场。

　　精细化管理释放利润空间

　　华明装备认为,精细化管理从而降本增效,是未来长期业绩稳健增长的必经之路。

　　报告期内,公司不断改善财务费用,2021年5月公司偿还了于2018年发行的人民币7亿元公司债,需要承担的财务费用近5000万元人民币,偿付上述公司债以后公司息税前利润得到改善,并在2022年开始逐步显现。

　　销售费用率亦呈逐年降低趋势。公司于2018年并购长征电气的协同效应逐步显现,销售费用率总体趋于平稳下降,其中长征电气的销售费用率下降明显。公司认为,未来通过上海华明和长征电气销售政策的协同,销售费用有望进一步下降。

　　此外,公司还持续进行产能优化升级工作,对长征电气的生产、销售、产业链进行升级改造,并于报告期内完整取得了遵义生产基地的产权。公司称,近年来长征电气单体毛利率逐步提高并稳定,未来仍有进一步提升的空间。

　　工业产业结构调整催生新需求

　　自碳达峰、碳中和目标提出以来,国家陆续出台相关配套政策、措施,国内工业产业结构调整催生了新的需求,华明装备及行业都迎来历史性机遇和发展契机。

　　从公司披露的报告期示例来看,一个工业用户销售台数可达数十台,甚至更多。公司认为,在碳达峰、碳中和的背景下,受益于新能源汽车、光伏发电上下游制造业的迅速发展,工业耗电量持续增长传导至变压器分接开关市场需求的攀升,未来公司市场份额有望进一步提高。

　　《电鳗快报》