近日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长；决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。

　　本次国常会特别指出，水利工程是民生工程、发展工程、安全工程，今年再开工“南水北调”后续工程等一批已纳入规划、条件成熟的水利项目，全年水利投资可完成约8000亿元。华泰证券认为，水利工程主要为中央财政支持，项目有资金保证，水利工程的大规模投资预计将使细分行业如水利管网、施工等领域受益。

　　目前A股业务涉及水利建设的上市公司陆续公布了2021年业绩预告，其中，水利管网龙头龙泉股份(002671)发布的2021年年报显示，公司去年实现营业收入13.76亿元，同比增长64.43%，归属于上市公司股东的净利润为1765.54万元，实现扭亏为盈。　　

　　政策对水利工程支持力度加大

　　近年来，我国不断加大水利工程建设力度。今年的《政府工作报告》对于水利的表述顺序更加提前和明确。提出，“适度超前开展基础设施投资，建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施。”

　　3月30日的国务院常务会议上再次提出，今年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括“南水北调”后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。这些工程加上其他水利项目，全年预计可完成投资约8000亿元。

　　实际上，此前有关水利建设的推动政策就不断出台。去年12月底，水利部曾印发《关于实施国家水网重大工程的指导意见》，水利部办公厅印发《“十四五”时期实施国家水网重大工程实施方案》，明确了加快推进国家水网重大工程建设的主要目标，重点围绕完善水资源优化配置体系，系统部署各项任务措施。

　　国泰君安指出，2022年经济工作以稳增长为重，水利作为重要的基建领域之一具备社会效益强、吸纳投资大、拉动产业链长等特性。水利发力有望充分提振需求、创造就业，为实现“稳增长”目标做出重要贡献。

　　水利投资进入新一轮增长期

　　相关统计数据显示，2021年全年，我国已完成水利建设投资7576亿元。150项重大水利工程已批复67项，累计开工62项。2022年，随着相关水网重大工程的实施，预计全国水利建设投资将进一步提升。

　　国泰君安认为，结合中央与水利部工作部署，2022年水利将着重于国家水网与流域防洪等重大工程建设与智慧水利“补短板”。中长期规划看，“十四五”期间水利建设将从防洪、供水、智慧水利和生态修复四大投资方向实现高质量发展，其投资增速有望在150项水利重大项目规划加速落地的推动下进入新一轮增长期。

　　而按照水利部相关文件要求，我国远景水利投资建设具有更加广阔的市场想象空间。到2025年，我国要建设一批国家水网骨干工程，有序实施省市县水网建设；建成一批重大引调水和重点水源工程，新增供水能力290亿立方米；农村自来水普及率达到88%；大中型灌区灌排骨干工程新增、恢复有效灌溉面积1500万亩，期间将带动的水利工程建设总体投资规模预计将达近5万亿元。

　　长江证券表示，受到地方政府隐形债务清理等因素约束，近年来水利投资增速整体放缓。但随着今年来政策对重大水利工程抓紧实施，水利建设投资有望迎来反转，预计未来几年可达两位数增长。相关细分产业链上的区域龙头且具备业绩反转预期的上市公司具有更大的发掘潜力。

　　水利管网建设需求空间广阔

　　3月的最后一个交易日，受国常会决定新开工一批水利工程消息影响，A股水利建设板块大幅高开，相关个股纷纷大幅拉升。其中，龙泉股份截至收盘大涨4.83%，股价来到5.64元/股。

　　公开资料显示，龙泉股份的主要业务为预应力钢筒混凝土管(PCCP)等混凝土管道的生产、销售、安装及售后服务以及金属管件的研发、生产与销售。

　　龙泉股份是国内较早开始从事PCCP生产的企业之一，经过十余年的发展，现已成为国内建材行业生产用于国家大型水利工程建设、跨流域调水工程建设的预应力钢筒混凝土管系列产品的龙头企业，是中国混凝土与水泥制品协会副会长单位。

　　多年来，龙泉股份稳居我国PCCP行业第一集团行列，通过成功中标“南水北调”中线、东线配套工程等国内一系列标志性引水输水工程管材供应合同，在行业内享有较高的知名度。公司生产的“颜神龙泉”牌PCCP管材被认定为“山东省名牌产品”、“环渤海地区知名品牌产品”。

　　针对我国输水工程区域分布广、预应力钢筒混凝土管运输半径受限的业务特点，龙泉股份率先在业内实现了异地承接工程及快速建厂。目前，公司已在全国十余省区建设了PCCP生产基地，产品销售半径覆盖东北、华北、华中、华东、华南、西南及西北等地区。

　　根据龙泉股份最新发布的2021年年报，公司2021年1-12月实现营业收入13.76亿元，同比增长64.43%，归属于上市公司股东的净利润为1765.54万元，同比扭亏为盈。 

　　住建部数据表明，截至2019年底，我国城市共有92万公里给水管网、74.4万公里排水管网(包括雨水和污水)，此数据还不包括县城和村镇的管网。目前，全国市政管网合计约450万公里，其中90年代及以前建设的城市市政管网约53万公里。

　　受限于早期管材质量差、设计建设标准低、城市化快速发展带来的负荷加重，以及运维养护缺失，市政管网出现多种类型的功能性和结构性破坏。因此，我国早期建设的这些管网急需进行监测、修复等管理维护。此外，有统计表明，城镇化率年均增长1.3个百分点，市政管网长度年均增长率就将达到10%。老管网翻新加上新管网建设需求，因此这将是未来一个极其广阔的市场。

　　有机构认为，龙泉股份的PCCP管材产品主要应用于我国各类大型输水、调水工程，其经营业绩与国家水利政策及输水工程招标项目的释放节奏联系紧密。因此，国家对水利工程建设支持力度的加大将使未来公司业绩具备极大的增长潜力，值得密切关注。