2021年，多类大宗商品价格起飞，尤其是油气和铁矿石的价格更是经历了一波高潮。海南矿业(601969)受益于行业市场景气度提高，公司业绩也呈现出“高光“增长。

　　3月3日晚间，海南矿业公布的业绩快报显示，公司去年实现营业总收入41.19亿元，同比增长49.04%；实现归属于上市公司股东的净利润8.74亿元，同比增长513.55%。

　　然而业绩的高涨并没有刺激公司股价，相反，3月4日的海南矿业却收跌5.46%。

　　受益大宗商品价格上涨 净利润增长超500%

　　海南矿业聚焦于铁矿石和油气两大资源类产业的经营，主要包括铁矿石采选、加工及销售业务，并通过控股子公司洛克石油从事油气勘探、评价和开发、生产。2021年，公司两大业务均受益于大宗商品价格的涨价。

　　海南矿业在2021年中曾表示，国内外经济伴随新冠疫情好转持续恢复，钢材需求保持较高增长导致需求增加，国外主流矿山发运量不及预期，地缘政治和贸易摩擦进一步加剧供给紧张趋势，部分投机资本借机炒作推高铁矿石价格等四重因素导致了铁矿石价格持续上涨。

　　据东方财富(300059)choice显示，国产铁矿石(62品位)价格在去年上半年持续上涨，最高达到1347元/吨。铁矿石价格上涨导致海南矿业铁矿石采选及加工业务收入上升。    　　原油端，全球油价高速攀升。布伦特原油现货价格从年初50.54美元/桶涨至2021年12月31日的77.78美元/桶，涨幅达到53.90，这一上涨趋势在2022年仍在延续。    　　海南矿业通过子公司洛克石油从事油气业务，并于2021年5月完成对EOG中国(现更名为RocOil(Chengdu)Limited)100%股权的并购，获得位于四川盆地的八角场天然气田100%作业权。

　　本次收购完成后，洛克石油获得收益相对稳定的天然气资产，资产储量结构将调整为原油52%、天然气48%，实现资产结构上的油气平衡。同时，预计洛克石油的储量可增长70%以上，年产量可以提升近100%。

　　得益于两大业务的增长，海南矿业在2021年实现归属于上市公司股东的净利润8.74亿元，同比增长513.55%。

　　业绩表现逊于预期 Q4计提影响大

　　此前，海南矿业曾在1月28日发布业绩预增公告，此后公司股价开始了稳步上涨。截至3月3日，期间已经累计上涨22.7%。

　　而在业绩快报发布之后，公司却迎来了一次较大幅度的回调，3月4日股价跌幅达5.46%。

　　究其原因，或许是在公司业绩确认后，市场对其四季度的表现并不满意。

　　据海南矿业2021年三季报显示，公司实现营业收入31.85亿元，实现归属上市股东净利润9.78亿元。

　　对比公司业绩快报可以发现，海南矿业Q4实现营业收入9.34亿元，与Q3相比下跌18.06%；实现归属上市股东净利润亏损1.04亿元，环比下跌125.85%。

　　海南矿业表示，造成Q4净利润亏损的主要原因在于计提，包括：按照澳大利亚会计准则等相关规定，2021年度对洛克石油计提勘探资产减值准备2318万美元，对公司合并报表归母净利润影响为人民币-7637万元；董事会审议通过公司将一次性计提2022-2024年度离岗待退员工费用约1.5亿元，预计影响合并报表归母净利润-1.125亿元。

　　如果剔除这两部分计提对于净利润的影响，海南矿业Q4实现归属上市股东净利润8487万元。

　　从单季度的归属上市股东净利润来看，海南矿业1-4季度分别为1.97亿元、3.81亿元、4.00亿元、8487万元。四季度实现的归属上市股东净利润仍然远低于此前3个季度。

　　造成四季度业绩不及预期的主要原因在于铁矿石价格的大幅下挫，国产铁矿石(62品位)价格在10月份后跌破年初价，并长期保持2021年的低位水平。

　　此前，国金证券(600109)曾发布研报，预测海南矿业2021年预计可实现的归母净利润为11.56亿元。从目前公司公布的业绩数据来看，两者存在较大的预期差。

　　值得留意的是，在海南矿业即将公布业绩快报当日，即3月3日，公司股价在交易时段一度站上涨停板，收盘时换手率录得逾4%。