受芯片短缺、原材料价格上涨等因素影响，“果链”企业长盈精密(300115)披露2021年业绩将出现亏损。

　　这是长盈精密上市以来首次出现亏损，但早在2017年，长盈精密业绩曾出现大幅下滑。

　　值得一提的是，为寻找新的业绩增长点，近年来长盈精密大手笔押注新能源汽车业务，不过，目前该业务也似乎陷入了窘境。

　　增收却不增利 上市近12年首亏

　　公开资料显示，深圳市长盈精密技术股份有限公司(简称“长盈精密”)是一家智能组件制造企业，主营业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源汽车连接器及模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人(300024)及工业互联网等，公司主要服务于消费电子行业。

　　2月28日，长盈精密发布的业绩快报显示，2021年公司实现营业总收入11.05亿元，较去年同期增长12.74%；净利润为-5.79万元，较去年同期减少196.43%，录得公司上市近12年来的首次亏损。

　　长盈精密强调造成亏损的原因涉及多个方面，包括“研发投入比同期增加约3亿”、“原材料涨价”、“主要客户重点产品处于量产爬坡期，良率低”、“受疫情、客户芯片短缺、新能源部分产品线处于投产初期等影响，产能利用率未及预期、生产成本上升”、“汇率变动、人力成本上升导致毛利率下降10个百分点”、“期末部分存货存在减值情况”等。

　　曾靠“果链”翻身 又因“果链”翻船

　　实际上，早在2017年，长盈精密的业绩就曾大幅下滑。另外，在2017年-2019年，长盈精密净利润分别为5.71亿元、0.38亿元和0.84亿元，降幅明显。

　　但在2020年，长盈精密净利润却快速飙升至6亿元。究其原因，或与其加入“果链”有关。

　　资料显示，2020年长盈精密首次出现在苹果公司的供应商名单中，负责为苹果公司提供苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘和Apple Watch结构组件等产品。

　　同年，长盈精密的智能穿戴产品、笔记本电脑相关精密零组件产品、平板电脑相关精密零组件产品营收同比大幅增长，其中，平板电脑产品相关精密零组件营收同比增长超过400%。在2020年财报中，长盈精密表示，期内公司对国际大客户销售持续增长是业绩增长的主要原因之一。

　　而2021年公司业绩出现亏损，似乎也与“果链”有关。

　　兴业证券(601377)的调研显示，公司芯片短缺对mac出货略有拖累，缺少芯片带来的苹果相关生产线产能利用率不足、生产成本上升，是造成长盈精密亏损的主要原因之一。

　　一般由于苹果公司产品的特殊性，国内公司在与苹果公司合作前期往往需要投入大量资金到生产研发环节，长盈精密也不例外。长盈精密董秘办相关人士曾对外表示，“虽然没有具体数据，但公司的研发费用大部分用于苹果”。

　　需要警惕的是，苹果公司产品的技术和生产线与其他消费电子品牌不通用，因此，如果不能和苹果公司保持长期稳定的合作关系，则公司前期投入越多，后续面临的计提减值将越多。

　　押注新能源汽车行业 或面临短期盈利压力

　　除了主业务消费电子外，近年来长盈精密还积极布局新能源汽车行业。自2015年开始，长盈精密先后通过设立主攻新能源汽车行业的全资子公司、收购新能源汽车领域企业、投建生产基地等举动开拓新能源汽车连接器及模组业务。

　　持续不断的投入帮助长盈精密新能源业务实现快速增长，2018年至2021H1，长盈精密的新能源汽车连接器及模组业务收入分别达2.36亿元、4.05亿元、5.023亿元和4.37亿元，分别占总营收的2.74%、4.68%、5.13%和10%，比重逐年上升。

　　不过，大手笔的投资让长盈精密深陷“入不敷出”的窘境。

　　财报显示，2020年长盈精密将募集到的18.80亿元资金用于投资上海临港(600848)新能源汽车零组件(一期)项目和5G智能终端模组项目；此外，为就近服务大客户，2021年长盈精密投入25亿元在四川宜宾、江苏常州、福建宁德建立了三个动力电池结构件生产基地。

　　从财务数据上看，目前长盈精密新能源业务的盈利和动辄数十亿的资金投入差距较大，并且由于该业务处于投产初期、相关产品存在爬坡期，前期产出需要时间、相关产品良率低，长盈精密或很难在短期内收到回报。

　　在二级市场上，长盈精密的股价呈现持续下行的趋势，截至今日收盘，长盈精密报收12.31元/股，较2021年度预亏公告发布以来的高点下跌约30%。值得一提的是，2010年长盈精密上市时股票发行价为43/股，如今市值已不及上市时的三分之一。

　　尽管面临诸多问题，但受益于当前新能源汽车行业整体景气，长盈精密仍被多家证券机构看好。

　　国信证券(002736)分析认为，我国新能源汽车渗透率快速上升，随着长盈精密旗下多家新工厂投入生产，多家新客户订单导入，新能源业务持续高增长，将为公司成长提供新动力(310328)。

　　中信证券(600030)则表示，长期来看，长盈精密主业客户结构及产品结构优化，新能源汽车业务绑定龙头有望高速增长。

　　长盈精密似乎也对自身发展充满信心，今年2月份，长盈精密两次回购公司股份共计212万股，向市场释放出积极信号。