智通财经APP获悉，国信证券(002736,股吧)发布研究报告，预计华测检测(300012,股吧)(300012.SZ)2021-23年归母净利润7.5/9.5/11.7亿元，对应PE值62/49/40倍，维持“买入”评级。

　　国信证券主要观点如下：

　　2021年上半年预计归母净利润同比增长54%-59%，业绩符合预期

　　公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润2.96-3.06亿元，同比增长54%-59%，19H1-21H1两年CAGR超36%，扣非归母净利润2.4-2.5亿元，同比增长64%-71%，业绩符合预期，主要系公司管理层保持战略定力，充分激发各产品线的协同作战能力，进一步提升公司的品牌价值和运营效率。随着国内疫情逐步得到控制，公司各板块业务的生产经营快速恢复，主营业务收入和归属上市公司净利润均实现稳健增长。单季度看，21Q2预计归母净利润1.96-2.06亿元，同比增长9.44%-15.02%，按2021年上半年度净利润中值(3.01亿元，同比增长56.55%)测算单21Q2归母净利润为2.01亿元，同比增长12.19%，若叠加假设21Q2收入增长15%(即10.14亿元)，则公司21Q2/21H1归母净利率约19.81%/16.95%，同比-0.49/+2.59个pct，上半年看公司归母净利率得益于业务产能利用率及精细化管理持续推荐仍然保持持续提升的趋势。

　　精细化管理推进经营稳健向好，持续并购加速成长

　　华测经过一轮经营周期后同时步入精细化管理带来的经营质量改善阶段，该行认为公司今明两年业绩释放有望延续，业务夯实后公司的业绩波动性将显著降低，中长期有望稳健成长。华测检测长期积累形成的公信力和管理水平打造构筑其核心竞争力，资质、业务投入与布局、渠道等共同形成较高的时间壁垒，形成显著先发优势，当前公司在环保检测、食品检测、贸易保障检测等多个领域等居于行业领先地位，计量校准、船舶检测发力，新能源汽车检测、芯片检测等新业务不断拓展打开更高天花板，2021年5月21日发布公告拟收购德国易马90%股权，业务并购将进一步加速公司成长。