钢铁行业高景气来临，南钢股份(600282.SH)盈利增长强劲。

　　业绩预告显示，南钢股份预计上半年实现净利润22.61亿元，同比增加102.67%。去年全年其净利润为28.46亿元。

　　此前南钢股份营收已实现五年增长，净利润也仅2019年出现下降，以此来看，公司或已摆脱了钢铁行业周期性因素影响。

　　重视研发投入或是销量增长的重要因素。南钢股份拥有专用板材和特钢长材两大生产体系，公司研发投入不断加码，五年时间增长2倍，合计投入74.65亿元，实现了低温型钢进口替代、第三代核电安全壳用钢技术要求的全覆盖。

　　特别是公司正不断延伸产业链，为业绩持续提升打下基础。南钢股份一方面正投资印尼焦炭项目，打通焦炭供应新渠道；另一方面，公司聚焦材料产业链延伸，发展态势良好。

　　半年预盈22.6亿同比翻番

　　南钢股份具备年产1000万吨粗钢产能，拥有专用板材和特钢长材两大生产体系。

　　今年以来，我国经济运行持续稳定恢复，钢材市场产销两旺，钢铁企业盈利明显好转。同时南钢股份坚持做精做强特钢，聚焦高强度、高韧性、耐腐蚀、高疲劳等特钢产品，核心高端产品放量、利润贡献稳定提升。

　　今年上半年，南钢股份预计实现归属于上市公司股东的净利润为22.61亿元左右，同比增加102.67%左右。

　　即使所在钢铁这样周期性明显的行业，南钢股份业绩也实现了稳步增长。2016-2020年公司营收分别为241.74亿元、376.01亿元、436.47亿元、479.70亿元、531.23亿元，同比增8.64%、55.54%、16.08%、9.91%、10.74%，同期净利润2018年时达到40.08亿元最高点，2019年有所下降，2020年净利达28.46亿元，同比增9.20%。

　　去年南钢股份钢材首次突破1000万吨，钢材出口78.34万吨，同比增长55.46%，逆势突破，在改善成本相关指标方面，合计降本7.97亿元。

　　同时投资收益的增长也助推盈利提升。2018-2020年三年间南钢股份长期股权投资、其他权益工具投资一直保持在20亿以上，主要投资于A股上市公司，同期投资收益3.5亿元、4.19亿元、5.65亿元，逐年大幅增长。

　　在持续盈利提升的情况下，南钢股份资金充足。截至今年一季度，南钢股份货币资金62.31亿元、交易性金融资产21.12亿元，而短期借款56.88亿元、一年内到期的非流动负债2.82亿元、长期借款13.64亿元，近三年公司资产负债率一直在50%左右，处于行业较低水平。

　　南钢股份财务费用逐年下降，从2014年的8.63亿元下降至去年的2.53亿元，今年一季度仅为0.24亿元。

　　研发驱动加速进口替代

　　作为“复星系”的一员，南钢股份是全球最大的单体中厚板生产基地之一及国内具有竞争力的特钢长材生产基地。

　　南钢股份盈利的提升与其研发投入密不可分。2016-2020年，公司研发投入分别为8.02亿元、11.79亿元、15.36亿元、18.23亿元、21.25亿元，合计74.65亿元，并且去年相较2015年五年时间增长2倍，研发占比提升至4%，研发人数从790人增至1091人。

　　南钢股份按照“研发一代、储备一代、生产一代” 的研制理念，围绕先进钢铁材料、关键战略材料和前沿新材料领域进行技术研究与产业化服务。

　　仅去年南钢股份完成66个新产品研发，开发2000MPa超高强度悬架簧用钢，并批量供应行业龙头用户；完成SA738Gr.B高应变全厚度规格产品开发，实现第三代核电安全壳用钢技术要求的全覆盖；成功开发10.9级、12.9级系列耐候螺栓钢，免涂装耐候桥梁配套焊材等。

　　在盈利强劲提升之际，去年南钢股份投资设立印尼金瑞科技，实施年产260万吨印尼焦炭项目，打通焦炭供应新渠道；同时南钢股份收购南钢发展38.72%股权、金江炉料38.72%股权，实现全资控股。

　　去年南钢发展、金江炉料实现净利润17.18亿元、1.05亿元，合计占到了公司整体净利润的64%，这也为公司今年净利润增长奠定了基础。

　　近年来南钢股份通过并购C2M生态综合供应链服务平台钢宝股份、智能制造整体解决方案服务商金恒科技、供应链数字化解决方案综合服务商鑫智链、鑫洋供应链、综合环保服务公司柏中环境、绿色环保型建材公司南钢嘉华，形成了自己的产业链生态圈。

　　为了进一步磨平周期盈利波动，南钢股份还聚焦材料产业链延伸发展，控股金元素，完善“新材料”赛道产业布局，设立南京钢铁转型升级投资基金，通过“产业运营+产业投资”补强新材料相关领域，形成周期互补，增强企业核心竞争力。