继若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份等扎堆登陆A股市场之后，又一家电商运营服务商要来了。深交所官网显示，北京数聚智连科技股份有限公司(以下简称“数聚智连”)创业板IPO获得受理，公司正式向A股发起冲击。据了解，数聚智连前身为蓝标电商，系上市公司蓝色光标控股子公司，但在2017年熊鲲拿下了数聚智连控制权，公司进行了更名。如今，熊鲲入主四年后，数聚智连要进军A股了。在数聚智连谋求上市的背后，是电商代运营行业的一个缩影，自2020年以来已先后有多家公司圆梦资本市场。而在当下日趋激烈的行业竞争格局中，数聚智连如何取胜？这需要公司动一番脑筋。

　　曾系蓝色光标控股子公司

　　伴随着申报稿获受理，数聚智连正式向A股发起冲击。

　　招股书显示，数聚智连是一家以品效营销驱动销售的综合性全链路电子商务运营服务商，公司专注于母婴营养、消费电子、美妆快消等领域，主营业务主要分为品牌电商运营服务、渠道分销及品效营销三大板块。回溯数聚智连成立史，曾系上市公司蓝色光标控股子公司。

　　具体来看，数聚智连前身博思瀚扬系由郑佳、陶跃华、王锦、董丽、陈莉、施蕾6人于2008年3月共同以货币形式出资设立的有限责任公司，注册资本170万元。2015年，博思瀚扬欲整体变更为股份有限公司，并更名为蓝标电商，蓝标电商设立时，上市公司蓝色光标认购6452.74万股，持股比例达64.53%，成为蓝标电商控股股东。

　　2016年6月，蓝标电商在新三板挂牌，2017年，熊鲲通过受让股权的方式，拿下了蓝标电商控制权，成为公司实控人。2018年11月，蓝标电商更名为数聚智连，2019年4月，数聚智连从新三板摘牌。

　　摘牌后，数聚智连也进行了多次股权转让以及增资。截至招股书签署日，数聚智连控股股东、实际控制人熊鲲合计控制公司3577.6万股股份，占公司总股本的26.45%。以本次发行4509万股测算，本次发行后，熊鲲合计控制公司股份比例降至19.84%，仍为公司的控股股东、实际控制人。

　　此番谋求创业板上市，数聚智连拟募资8亿元，分别投向品牌加速项目、综合运营服务中心建设项目、企业信息化管理系统建设项目以及补充流动资金。

　　近4000万元商誉悬顶

　　截至2020年末，数聚智连头顶近4000万元商誉。

　　数据显示，截至2018年末、2019年末、2020年末，数聚智连账上商誉分别为3426.05万元、3426.05万元、3819.27万元。其中，截至2020年12月31日，公司商誉占总资产比例为4.89%。

　　据数聚智连介绍，公司账上商誉系收购北京北联伟业电子商务有限公司(以下简称“北京北联”)及上海亚加实业有限公司(以下简称“亚加实业”)形成，其中北京北联形成商誉3426.05万元，亚加实业形成商誉393.22万元。

　　时间回到2014年，上市公司蓝色光标与孟凡兴等四人签订股权转让及增资协议书，约定以2500万元购买孟凡兴等四个自然人持有的北京北联38.75%股权，同时蓝色光标出资2000万元对北京北联进行增资，上述股权转让及增资完成后，蓝色光标持有北京北联51%股权，并纳入合并报表范围。

　　彼时蓝色光标收购股权对价为5100万元，依照收购比例51%，蓝色光标确认商誉3426.05万元。

　　但在2015年6月，蓝色光标以北京北联51%股权对数聚智连前身博思瀚扬增资，博思瀚扬取得北京北联控制权。该增资事项构成同一控制下企业合并，在博思瀚扬合并层面确认商誉3426.05万元。

　　亚加实业则系数聚智连从自然人王锡婷、吴杰手中收购，股权交割日为2020年3月31日。亚加实业于2020年3月31日可辨认净资产公允价值为6.78万元，数聚智连收购股权对价为400万元，最终确认商誉393.22万元。

　　投融资专家许小恒对，以及将过去在大品牌代运营阶段形成的数据、技术与运营能力开放出来，产品化、SaaS化，开辟新的业务增长曲线。”崔丽丽表示。

　　北京商报记者 董亮 马换换