智通财经APP获悉，西南证券(600369,股吧)发布研究报告称，卫光生物(002880,股吧)(002880.SZ)第二次员工持股计划落地。预计2021-2023年EPS分别为1.56元、1.89元和2.23元，对应估值分别为33倍、27倍和23倍。维持“买入”评级。

　　西南证券指出，公司发布第二期员工持股计划(草案)，筹集资金总额]不超过3000万元，存续期限不超过36个月，锁定期12个月。以公司2021年3月31日收盘价46.39元/股计算，本次计划所有购买持有股票上限约64.67万股，占总股本的0.4%。本次计划实施后，公司全部员工持股计划所持股票数累计不超过公司股本的10%。

　　西南证券主要观点如下：

　　事件：公司发布第二期员工持股计划(草案)，筹集资金总额]不超过3000万元，存续期限不超过36个月，锁定期12个月。以公司2021年3月31日收盘价46.39元/股计算，本次计划所有购买持有股票上限约64.67万股，占总股本的0.4%。本次计划实施后，公司全部员工持股计划所持股票数累计不超过公司股本的10%。

　　第二次员工持股计划激励更广，坚定发展信心。本期计划总人数预计在200人左右，其中核心高管以及骨干员工。其中张站(董事长)、许强(副总经理)、张信(副总经理)、郭采平(副总经理)、袁志辉(监事会主席)、刘现忠(财务总监)、蔡森(监事)7人合计拟认缴占比46.7%，其他员工(193人)合计拟认缴占比53.3%。本次持股计划涉及范围比2019年第一次员工持股计划更大(200人VS.180人)，核心人员持股比例更为集中(46.7% VS.34.7%)，有利于充分调动公司上下员工积极性。公司是深圳国资委旗下优良资产，质地优良，持续积累国企经营效力提升的经验，表明坚定的发展信心。

　　浆站资源加速拓展。公司目前共有8个单采血浆，2020年实现采浆量382吨，投浆量超370吨，其中平果卫光采浆量超120吨，位于全国采浆站前列。21年2月公司与云南楚雄州签订合作框架，未来有望进一步扩充浆站资源。根据2020年12月云南省卫健委起草的《云南省单采血浆站设置规划(2020—2023)(征求意见稿)》，在全省规划新增设置20个单采血浆站，累计设置24个，其中拟在楚雄州3个县城(牟定县、姚安县、大姚县)开设新浆站。

　　在研产品管奠定发展基础。在研管线方面，人凝血酶原复合物上市许可注册申请已完成技术审评;人凝血因子Ⅷ正在进行Ⅲ期临床研究;高纯静丙(10%)、人纤维蛋白粘合剂项目已启动临床前研究，冻干人用狂犬病疫苗项目已完成临床试验申报资料并提交审核，年内有望获得许可，新品成功上市后，有利于公司未来长期发展。

　　风险提示：市场竞争加剧风险;合作不及预期风险;血制品放量不及预期风险。