以多年深耕长期险、独家定制产品、优质客户服务以及保险科技投入高筑商业壁垒，在美上市的“保险电商第一股”慧择(HUIZ.US)的每一步布局，都为其在未来竞争中长期保持领先优势而打下坚实基础。

　　2020Q4再交优异答卷

　　1月26日，慧择(HUIZ.US)发布2020Q4未经审计的总营业收入和平台部分运营数据。公司预计，2020年Q4总营业收入至少为3.8亿元，同比增长47.1%，超过公司此前公布的3.3亿至3.5亿元的指引。

　　同时，公司预计2020Q4平台促成总保费约10亿元，同比增长55.7%，其中首年保费约占6.1亿元，同比增长39.3%。至此，公司的总营收及总保费均再次创下季度新高。

　　对于高速增长的业绩，慧择CEO马存军表示：“在中国经济持续复苏、消费者信心改善的背景下，我们与保险公司合作伙伴共同开发的定制重疾险产品的市场需求好于预期。”

　　智通财经APP了解到，2020年保险行业大小企业此前整体受到了公共卫生事件的冲击，但根据慧择此前披露的2020年1-3季度财报显示，公司每个季度总保费增速都保持在40%以上，可见在去年年内公司迎来了高速稳健的业绩收获期。

　　此次Q4业绩大幅超出预期，再度验证了公司通过技术驱动在线平台进行保险产品分销的核心竞争力，也充分反映出公司依托数据分析能力定制具有吸引力的长期健康险产品的优势领先于行业。

　　从2012年起，慧择开始探索长期险的线上销售模式，并将长期险销售作为业务发展的重点，迅速建立起了竞争壁垒。2020Q3慧择的保险产品销售中长期健康保险实现保费6.49亿元，同比增加47.11%。长期险保费占总保费的比例为92.9%，已经连续四个季度占比超过90%。

　　与此同时，慧择通过与合作保险公司共同定制产品，近年不断拓宽多元产品结构。通过第一张长期险保单与这些平均年龄仅32岁且具备长期增长潜力的年轻用户建立联系，进而满足其在年金储蓄、家庭保障等不同人生阶段的需求，不断挖掘其生命周期价值。与市场上诸多押注低单价、短期险的平台而言，慧择已形成较为明显的差异化竞争优势。

　　从市场反馈来看，慧择定制的多款产品上市即成网红爆款，其中，2020年推出的“达尔文3号重大疾病保险”、“守卫者3号重大疾病保险”频频获得行业大奖，也为公司绑定了一批粘性较高的深度用户。

　　后疫情时代，消费者保险意识和线上保险消费正稳步增长，未来公司亦有望凭借长期险战略和定制产品优势继续保持平台的高速增长并实现规模效应。

　　内在价值有待重估

　　股价的表现与基本面密切相关，相较于传统保险行业，市场通常更为青睐于互联网保险赛道的高成长性及竞争壁垒。上市以来慧择业绩持续的爆发，有望以有力的数据令市场对其内在价值进行重估。

　　从商业模式上来看，慧择的业务并不单纯仅是保险经纪，而是在互联网时代下的新型保险业态的典型代表。传统险企和线下经代机构是通过代理人获取和维系客户，而慧择则是通过线上渠道获客，然后根据大数据分析，将客户与平台顾问进行一对一匹配。相较于传统模式与代理人的合作关系，在慧择与顾问的合作模式中，无疑是公司作为平台的话语权更强。

　　与此同时，慧择依靠深耕于长期险的多年先发优势，并通过对保险科技的不断投入和创新，累积海量、多维度的真实用户数据和保险交易数据、更全面的用户画像和更精准的风控。这些布局对于互联网保险平台的发展而言至关重要，可见慧择对自身认知和行业判断的拿捏十分到位。

　　进入2021年，慧择发展战略升级至3.0版本，将打造全场景保险云平台，以科技和数据赋能产业上下游，未来还将在核心城市开展布局，满足高价值用户的差异化保险需求，有望实现由存量竞争向增量市场的迈进。这是互联网时代下保险行业的新生业态，拥有与以往完全不同的商业逻辑。

　　自上市以来，慧择有别于保险赛道其他公司的商业模式和高成长性，获得不少投行及券商的关注。截至2020年12月底，3家机构对慧择的股价做出预测，均为“买入”评级，其中最高目标价为11.47美元。

　　近日，华创证券最新的研报显示，站在互联网保险中介发展的快车道上，预计慧择的市场份额在未来5年将提升1个百分点至2.1%。到2024年，慧择保费规模体量或可达到120亿元左右，是目前的4倍，复合增速约为40%。

　　当下，慧择以持续高增长的业绩证明了其平台发展和未来成长性具备确定性。然而，当前其股价并未反映出公司的真实价值，截至美东时间1月28日收盘，慧择股价为6.43美元，市销率仅2倍左右，大幅低于其他美股可比公司水平，亟待市场重估。

　　综上，慧择的商业模式目前已步入收获期，随着平台规模持续扩张，未来有望以极强的创新性和成长性，为公司打开保险行业的估值天花板。2020年内慧择经营与业绩的优异表现，以及管理层对未来业绩增长的信心，亦正为公司股价完成腾飞前的最后蓄力，值得长期关注。