仁东控股连续跌停的惨剧引发市场高度关注，关于公司股价崩盘的原因，市场有多方猜测，但在本栏看来，归根到底是仁东控股缺乏业绩的支撑，三季报亏损逾2000万元，连目前百亿元的市值都很难撑得起，更别说闪崩前的300多亿市值了。

　　仁东控股11月20日开始从高位出现走势逆转，下跌后的第4天出现跌停板，其后开始连续“一”字跌停，股价从最高64.72元下跌至目前的20.98元，股价已经跌去2/3，目前仍然有大量卖单封死在跌停板，成交量依然萎靡，投资者无法卖出，考虑到公司目前融资余额仍然高达30亿元，这部分融资资金大概率已经处于全损的状态，融资的投资者要么继续增加资金或者担保物留住持仓，要么就放任券商风控人员每日在跌停板挂单卖出，而部分持仓比例较高的投资者很可能股票市值已经为负值，即当券商完成平仓之后，投资者可能还会倒欠券商一大笔钱。

　　为什么仁东控股会出现这么悲惨的走势？这与公司业绩不佳有关。从2020年前三季度业绩看，公司净利润亏损2192.3万元，每股净资产仅为1.7249元，而公司股价最高超过60元，目前的股价也在20元上方，投资者可以试想一下，一家每股净资产只有不足1.73元的亏损企业，它的股价应该是多少钱？在本栏看来，如果这家公司没有未来业绩向好的预期，那么它的理论股价可能还应该更低。

　　虽然市场对于仁东控股的股价暴跌存在多种猜测，其中投资者比较认同的是国资易主预期的落空，但本栏认为这些只是导火索，真正引发股价暴跌的是仁东控股在没有业绩支撑的时候股价出现过大幅度的上涨。2019年11月12日，仁东控股最低股价仅有14元，但是一年的时间，其股价就上涨到64元之上，如此巨大的涨幅，公司的年度净利润却从2018年的5298.69万元下降至2989.97万元，业绩下滑却股价上涨，这样的走势本身就是很危险的，稍有风吹草动，下面的人关上手电筒，上面的人就掉下来了。

　　那么投资者现在能否抄底仁东控股呢？本栏认为此时抄底无异于徒手接飞刀，现在股价仍然没有止跌的迹象，从业绩看公司股价仍然不存在投资价值，投资者如果盲目抄底，一旦股价继续跌停，投资者连割肉出局的机会都没有。所以本栏认为，当前的股价不值得抄底，其中的风险不容小视。

　　对于已经持有仁东控股的投资者，也存在一个很艰难的抉择，如果持续的在跌停板申报卖出股票，那么大概率是无法卖出的，而一旦成功卖出，就有可能遇到短期的超跌反弹，投资者有可能会卖出在当日的最低价，虽然本栏认为未来还有可能创出更低的股价，但卖出在当日低点同样也是让人难以接受的，所以，本栏认为，对于仍然持股的投资者，不妨等待反弹出现后再逢高卖出，这也是没有办法的办法，毕竟现在已经被关在了里面，如果股价没有下跌到极低的位置，投资者还是应该择机出局。

　　北京商报评论员 周科竞