“蚂蚁”变大象，终于近在咫尺了。

　　10月26日晚间，蚂蚁集团发布公告称，该公司股票香港上市发行价格定为每股80.00港元，A股发行价确定为每股68.8元。这意味着蚂蚁的总市值将达2.1万亿元。

　　2.1万亿元是什么概念？

　　A股市值最高的茅台，目前总市值为2.04万亿元。也就是说，上市后，蚂蚁的市值可能会超过茅台。

　　不仅在A股表现突出，蚂蚁在全球资本市场也值得一提。

　　据了解，蚂蚁“A+H”两地上市，有望成为全球史上最大规模的IPO！

　　蚂蚁定价高不高？

　　相比同类型新经济公司并不高

　　在宣布IPO前，蚂蚁的估值已经一路看涨。宣布IPO消息后，蚂蚁的估值更是芝麻开花节节高。

　　如今这个定价和估值，是不是符合市场预期，算不算高呢？

　　按照此前多家投行预测的约2.5万亿元至3万亿元的估值，目前蚂蚁2.1万亿元的总市值，折让幅度在20%至30%之间，相比预测，并不高。

　　按照发行价计算，蚂蚁近12个月市盈率为48倍，未来3年(2022年)市盈率仅24倍，约为科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。相比很多科创板公司，也是“便宜”的。

　　和科创板公司比完，再看同类型的新经济公司。

　　蚂蚁集团供图

　　蚂蚁与贝宝PayPal、美团等其他新经济公司相比，定价也算不上高。

　　实际上，从火爆的认购情况也能看出些端倪。

　　10月26日晚，蚂蚁正式启动H股国际认购。仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购，仅仅过了3小时后，认购金额就超1000亿美元。这场景堪比投资界的“双十一”。

　　专家认为，一般来说，过高的估值和定价说明公司得到市场认可，但也会对今后股价上行带来较大制约。

　　所以，定价估值是否合理，风物长宜放眼量。

　　将为A股带来什么？

　　提升定价权，并带来稳定资金

　　蚂蚁上市，除了为投资者带来挣钱机会，A股市场同样获益。

　　首先就是定价权。

　　蚂蚁“A+H”两地上市，是史上首次科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价。

　　一位资深投行人士解释说，蚂蚁IPO在国内完成定价，而国际定价跟随国内价格。在国际价格确定后，国际顶级投资机构投资人纷纷抢购。

　　此次事件的标志性意义是：国内定价第一次影响国际资本市场！

　　其次就是资金。

　　蚂蚁超大规模IPO，也为A股带来了稳定、长期的资金流入。

　　据报道，全球顶级主权基金中，6家参与了蚂蚁A股战略配售。这意味着全球最优质的长线资金大都借蚂蚁IPO重仓A股。

　　博时消费创新基金基金经理肖瑞瑾表示，美股能出现长达十年的牛市，也主要靠这些高成长性的科技公司带动。在重量级金融科技公司带动下，更多科技公司将登陆科创板，A股也有望迎来慢牛行情。

　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为，三五年前，中国优秀互联网公司要上市，只能去美股或者港股。现在，蚂蚁这样的科技巨头在A股上市，也是国家经济和A股逐渐成熟的标志。

　　会有严重抽血效应吗？

　　不用过于担心

　　谈到蚂蚁对A股的影响，还有不少投资者担心，蚂蚁那么大的体量，会带来严重的抽血效应吗？

　　这种担心不是没有道理的。按照发行定价，预计绿鞋前A股募资规模1150亿元，绿鞋后A股募资规模1322亿元。

　　上千亿元的融资规模，A股能承受得了吗？

　　这个也不用过于担心，目前已经有了一定的安排。

　　1、禁售期长，50%要两年后才解禁。

　　蚂蚁在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，50%股份限售期限为24个月。

　　2、长期投资者居多。

　　从蚂蚁的战略投资者来看，其中不少都是主权基金、保险公司、大型国企等。这些都是市场公认的长期投资者，其投资风格也以稳为主。

　　此外，还有市场人士认为，“抽血”是针对质地较差的公司而言的，但从蚂蚁集团目前发展看，接下来还有较大潜力，能够与投资者分享其未来成长的价值。

　　蚂蚁上市能为你我带来什么？

　　为大家多赚养老钱

　　虽然蚂蚁挺好，但做不了蚂蚁的股东怎么办？广大的普通投资者有没有机会分享新经济红利呢？

　　别说，还真有渠道——社保基金。

　　2015年，社保基金以75亿元入股蚂蚁，认购近7亿股。按蚂蚁A股发行价计算，这笔投资目前价值超过480亿元，5年时间增长近7倍！

　　这点额度不够，还要继续增加。

　　在上周举行的第二届外滩金融峰会上，全国社保基金副理事长陈文辉表示，希望多给一些战配额度，为全国人民多赚点养老钱。

　　蚂蚁集团董事长井贤栋随后回应，非常欢迎社保基金继续投资蚂蚁，做蚂蚁的长期股东。

　　在蚂蚁公布的战略配售结果中，全国社保基金追加投资70亿元，认购超1亿股蚂蚁新股，已成为除阿里集团外，认购金额最大的战略投资者。

　　蚂蚁上市，也能为我们多赚点养老钱。