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    华之杰拟上市,客户集中度高,境外经营面临风险

    2020-09-30 09:33:04 来源:资本邦 已入驻财经号 作者:文晨晨
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      9月29日,资本邦获悉,苏州华之杰电讯股份有限公司(以下简称“华之杰”)拟上市,本次发行不超过2,500万股(未考虑本次发行的超额配售选择权),占发行完成后公司总股本的比例不低于25%;超额配售部分不超过本次公开发行股票数量的15%;本次发行均为新股,不涉及股东公开发售股份。本次募集资金主要用于年产8,650万件电动工具智能零部件扩产项目。

      华之杰定位于智能控制行业,面向电动工具、消费电子领域,提供智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等产品,帮助客户解决开关智能控制与保护、工作参数实时监控与反馈、快速大容量充电、锂电池管理与保护、电机精准驱动、以及电子器件有效连接等技术环节问题。公司是国内较早开展电动工具智能开关、智能控制器、无刷电机等领域内自主创新活动的企业,为提升相关产品的技术参数、控制性能、安全标准、防护等级等方面做出重要贡献。随着自身研发能力和生产技术的提升,公司产品已得到下游电动工具和消费电子行业内众多领先客户的认可,并在全球市场与主要竞争对手开展竞争。

      资本邦了解到,公司为高新技术企业,经过多年的自主创新和技术积累,掌握了多个产品大类的核心技术体系,具备包括自主设计、自主生产在内的一体化供应相关技术能力。截至本招股说明书签署日,公司共拥有135项专利,其中36项发明专利和98项实用新型专利。公司设有江苏省科技厅认证的“江苏省华捷机电一体化智能开关工程技术研究中心”,以及苏州市工信局、苏州市科技局、苏州市发改委认证的“苏州市人民政府认定企业技术中心”。同时,公司还是我国电子开关领域内十余项行业标准的主要起草单位之一。

      财务数据显示,2017年到2020年3月,华之杰实现营业收5.42亿元、5.93亿元、5.96亿元、1.48亿元;实现净利润4057.14万元、7792.19万元、7880.85万元、2135.52万元。
        华之杰在招股说明书中表示,公司还面临以下几方面风险。

      国际贸易摩擦风险

      近年来,全球产业格局深度调整,国际贸易保护主义和技术保护倾向有所抬头,对中国企业在境外投资和产品出口带来一定负面影响。2018年6月以来,中美贸易摩擦逐渐增多,美国多次宣布对中国商品加征进口关税。华之杰直接出口美国销售收入占比较小。华之杰表示,为配合客户的全球战略布局,同时降低中美贸易摩擦可能带来的负面影响,公司已在中国香港、英属维尔京群岛、越南、美国和墨西哥设立下属公司。尽管公司2018年和2019年营业收入仍保持稳定增长,但若中美贸易摩擦加剧或与其他国家产生贸易摩擦,公司经营业绩可能受到不利影响。

      客户集中度较高风险

      招股说明书显示,2017年、2018年、2019年和2020年1-3月,华之杰前五大客户的销售额合计占比分别为58.28%、58.91%、57.20%和71.92%,公司存在销售客户相对集中的风险。若未来主要客户的生产经营发生重大不利变化,或公司与主要客户之间的合作关系受到不利影响导致客户流失且无法迅速开发新的大型客户,客户可能减少对公司的采购订单,导致公司的销售收入下滑。

      原材料价格波动风险

      资本邦注意到,公司生产过程中所需原材料主要为铜材、PCBA板、磁性零件、芯片、塑胶原材料、晶体管、线束类、五金件等,报告期内,直接材料占主营业务成本的比重分别为66.21%、67.00%、68.13%以及74.57%,原材料成本价格的波动对公司盈利能力有一定影响。若原材料价格持续大幅上涨,可能对公司经营业绩产生不利影响。

      下游应用行业较为集中的风险

      报告期内,电动工具零部件收入占华之杰主营业务收入比重分别为74.99%、78.78%、84.29%和87.35%,为华之杰主要收入来源。华之杰电动工具零部件产品下游客户为电动工具整机行业,虽然电动工具整机行业保持稳定的发展势头,总体规模持续扩大,但若电动工具整机行业出现需求低迷或增速停滞,相关应用领域不能持续扩大,则其核心零部件的需求量将会降低,将导致华之杰业务量出现下滑,对华之杰的业绩产生重大不利影响。

      境外经营风险

      据了解,公司在中国香港、英属维尔京群岛、越南、美国、墨西哥等地设有子公司,并积极拓展海外业务。由于海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响,随着业务规模的进一步扩大,公司涉及的法律环境将会更加复杂,若海外业务目标市场出现较大不利变化,或公司海外业务拓展效果未达预期,会对海外经营的业务带来一定的风险。

      头图来源:图虫

      转载声明:本文为资本邦原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

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