8月7日晚间，今世缘(603369,股吧)公布2020年上半年业绩报告显示，报告期内，今世缘的营收、净利润均出现5%左右的下滑。其中，营业收入为29.13亿元，同比下降4.65%，归属于上市公司股东的净利润为10.2亿元，同比下降4.92%，扣非后的净利润为10.15亿元，同比下降4.09%。    　　值得注意的是，今年上半年，今世缘经营活动现金流为-2598.51万元，同比下降108.71%。对于经营性活动现金流大幅下滑，今世缘在半年报中表示，现金流出现大幅下滑，主要是因为本年实现的收入款项在上年末已预收较多，以及为支持经销商放宽了信用政策所致。

　　此外，我们还发现，今世缘特A+类产品上半年营收16.89亿元，同比增长0.92%；特A类及A类产品实现营收10.52亿元，同比下降11.17%，高档中高档白酒营收占公司总营收超过九成；B类产品营收9385.75万元，同比下滑14.62%；C类产品营收6022.41万元，同比下滑0.49%。

　　事实上，2019年今世缘的业绩表现换算不错。公司实现营业收入为48.7亿元，同比增长30.35%，归属于上市公司股东的净利润为14.58亿元，同比增长26.71%，扣非后的净利润为14.39亿元，同比增长29.56%。

　　然而，今世缘在取得漂亮成绩单的背后，我们发现，今世缘的销售费用、管理费用都出现了大幅增长，但公司研发费用却呈现下滑趋势、酒类产品毛利率出现下滑、酒类产品的营业收入增速不及营业成本增速等问题。为此，我们也深度报道了《今世缘营收净利双增背后三大难题待解：研发费用负增长，各档次产品营收增速不及成本，毛利率齐下滑》。