原标题：宝丰能源俩项目双问鼎：焦炭规模及EVA产量均第一 机构推荐买入

　　近日，2020年宁东基地第一批重大项目集中开工仪式在宁夏宝丰能源集团高端煤基新材料循环经济产业项目建设现场举行，宝丰能源的300万吨煤焦化多联产项目以及三期首套50万吨煤制烯烃项目位列其中。此次重大项目的顺利开工将有助于自治区稳经济、稳增长、稳就业，夯实高质量发展基础，为宁夏工业经济增长注入强劲动力。

　　据了解，本次宁东基地集中开工项目共90个，总投资956亿元，年度计划投资230亿元，占全年总投资的90%。项目涵盖工业产业、基础设施、生态环保、公共服务、技术改造等5大类。其中，产业项目56个，总投资700亿元，年度计划投资179亿元；技术改造项目4个，总投资220亿元，年度计划投资35.5亿元。

　　此次，宝丰能源启动建设的300万吨/年焦化多联产项目投产后，焦化产能将达到700万吨/年，该项目将采用6.25米捣固焦化装置和相应化产回收装置及公辅工程。项目一体化程度高，下游产业链配套齐全，对原料煤进行充分利用，盈利能力更强。投产后，公司焦化产能将达到700万吨，成为中国产能规模最大的独立焦化企业之一，规模优势进一步显现。

　　数据显示，2019年我国焦炭消费量达到了4.72亿吨，同比增长8%。但由于环保政策不断升级，4.3米以下的焦炉的落后产能逐步淘汰，行业从布局、结构、技术等多方面处于调整阶段。落后产能的出清为宝丰能源300万吨/年焦化多联产项目为代表的清洁高效积极产能的发展提供了空间。

　　此次，本次宁东基地集中开工的重点项目还包括宝丰能源三期规划首套50万吨/年煤制烯烃项目，项目含150万吨/年煤气化制甲醇装置、25万吨/年乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)装置、30万吨/年聚丙烯装置。三项烯烃项目全部建成后，宝丰能源将实现聚乙烯、聚丙烯产品牌号全覆盖，届时甲醇年产能约占全国甲醇年总产能的10%，聚烯烃相关产品产能约占到全国年总产能的7%，行业竞争力将进一步增强，行业地位将进一步提升。

　　同时，三期项目中还包含25万吨/年的EVA装置。该产品作为塑料中较为高端产品之一，被广泛用于电线电缆、发泡鞋材、功能性棚膜、光伏封装膜、热熔胶及玩具等领域。目前，国内EVA的生产企业少且规模较小，产品对外依存度高达60%，行业处于成长期。三期首套中25万吨EVA产能的投放将使宝丰能源成为国内EVA生产规模最大的企业。高端化、差异化发展将提升公司的竞争力、盈利能力。

　　在产品高端化以及后续产能规划方面，公司还计划建设100MW/年太阳能电配套2万吨/年电解水制氢科技示范项目，所产氢气主要用于化工生产、氢储能、汽车燃料等。公司的规模优势进一步显现。

　　作为宁东国家级能源化工基地的代表性企业，宝丰能源基于中国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋，经过多年的建设发展，形成了集“煤、焦、气、甲醇、烯烃、聚乙烯、聚丙烯、精细化工”一体化、多联产的现代化工产业集群，生产规模、工艺技术、经营效益在行业中名列前茅，成为国内高端煤基新材料和化学品制造领军企业。

　　财报显示，2019年，在聚烯烃行业产品价格波动下行的形势下，宝丰能源对内深挖潜力，对外积极开拓市场，以效补量、以量补价，保持了业绩的稳定增长。全年实现营业收入136亿元，同比增长4%；归母净利润38亿元，同比增长3%；归属于上市公司股东的所有者权益234亿元，较期初增长71%。公司在生产运营效率提升、项目建设进展顺利、研发创新扎实推进、整体资产质量不断提升的同时，坚持高比例分红积极践行社会责任。

　　伴随着新项目的科学有序投放，宝丰能源的行业地位、产业规模、产品结构及财务指标等综合优势将再上新台阶，逐渐建构以一体化、规模化、高端差异化等为特征的宝丰能源高增长模式。

　　国信证券点评称：公司煤制烯烃二期项目即将全面投产，三期项目首套装置也已经取得核准，240万吨/年的红四煤矿也预计在今年顺利投产。这些计划中的新建项目在未来投产后，公司将进入新一轮快速成长阶段。看好公司进入新一轮成长周期，维持“买入”评级。