原标题：陌陌，过于依赖直播业务的社交平台

　　月活增长停滞、付费用户数增长趋缓，财报背后隐现陌陌主营业务正在面临的问题——营收过度依赖直播、多元化进程缓慢。

　　多年来，陌陌打着“陌生人社交”的旗号，但是从其上市前以游戏为主，到后来的靠直播为生来看，社交平台陌陌似乎一直在跟“社交”背道而驰，与传统的社交平台企业相比，陌陌更像是一家直播公司。

　　11月26日晚间，陌陌发布了2019年第三季度财报，财报显示，2019年第三季度陌陌净营收为44.516亿元(人民币，下同)，同比增长22%。其中，直播收入为32.754亿元，占比高达74%。从陌陌以往的营收结构来看，直播业务一直是其最主要的营收来源。

　　互联网分析师丁道师11月27日对时代财经表示：“虽然陌陌头上的标签是‘陌生人社交’，但是从它常年的营收指标来看，超过70%的收入都依靠于直播业务，那它跟一家直播公司又有多大的区别。”

　　收入过于倚靠直播业务

　　财报显示，2019年第三季度，陌陌的净营收达44.52亿元(约6.228亿美元)，同比增长22%，超出市场预期的42.5亿到43.5亿元。在美国通用会计准则下，第三季度归属于陌陌的净利润为8.94亿元，上年同期为5.80亿元，同比增长54%。陌陌对外表示，这已经是其连续第19个季度盈利。

　　虽然在营收方面陌陌超出市场预期，但是第三季度，陌陌净营收的同比增速已经开始下滑。陌陌第三季度的净营收增速为22%，低于去年同期的51%。

　　实际上，过去七个季度以来，陌陌的营收增速一直都在放缓。从2018年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度和2019年第一季度、第二季度、第三季度，陌陌的营收增速分别为64%、58%、51%、50%和35%、32%、22%，放缓趋势已然明显。

　　在用户数据方面，陌陌的月活也同样连续三个季度处于停滞状态。2019年9月，陌陌App的月度活跃用户为1.141亿，相比上一年同期的1.105亿月活，几乎没有增长。第三季度相比第二季度，环比仅增60万用户。与此同时，第三季度陌陌的直播业务与增值业务付费用户数去重后为1340万，其中探探的付费用户数为450万。付费用户数同比增长仅为7%。

　　月活增长停滞、付费用户数增长趋缓，财报背后隐现陌陌主营业务正在面临的问题——营收过度依赖直播、多元化进程缓慢。

　　从营收的主要构成来看，今年第三季度的陌陌延续了以往的风格，其营收增长主要依赖直播和增值业务。其中，直播在陌陌收入中占据最重要的一块。2019年第一季度、第二季度和第三季度，陌陌的直播收入分别为26.89亿元、30.99亿元和32.75亿元，直播业务在整体的营收占比分别为72%、75%和74%。

　　丁道师对时代财经分析说：“一般来说，一家企业属于什么类型的公司，我们主要还是看他的主要营收来源而不是看企业自己给自己打的标签。虽然陌陌头上的标签是‘陌生人社交’，但是从它常年的营收指标来看，超过70%的收入都依靠于直播业务，那它跟一家直播公司又有多大的区别呢。”

　　对于陌陌此次交出的成绩单，二级市场并不买账，受财报影响，陌陌11月26日报收35.98美元，日内下挫6.5%。

　　成也直播败也直播

　　2017年3月，唐岩曾对财经杂志表态过对直播的看法，他认为陌陌主要是靠直播来突破社交瓶颈的，“我们是在曲线最漂亮的时候上市的，之后互联网红利消失，大河不进水了，在产品上又取得不了突破，整体上到了一个瓶颈期。”

　　然而对于陌陌来说，可能成也直播，败也直播。

　　从整个直播行业来看，不少直播平台的受众人群增长放缓，用户增长红利逐渐见顶。艾媒咨询数据显示，2019年直播用户规模增长将进一步放缓到10.2%，和2017年直播行业用户规模28.4%的增长率，以及2016年60.6%的增长率相比，出现大幅下滑。

　　自2018以年来，直播行业在遭遇前所未有的“滑铁卢”。全民直播在A轮融资后再无音讯，熊猫直播也于今年在游戏玩家们的一片默哀中逝去，背靠微博的一下科技有说委身、有说凉凉，种种传言不断……此时，社交平台——陌陌——也因直播行业的滑铁卢，遭遇业绩增长的压力。

　　财报显示，2017年Q2至Q4，陌陌的直播增速同比分别为348%、179%和62%，呈明显下滑态势；2018年，这一数据直接跌落至36%，同比几乎减半。而到了2019年，其第一季度、第二季度和第三季度的直播营收同比增速分别为14%、18%和18%，增长空间以肉眼可见的速度见顶。

　　主要营收的放缓，直接给陌陌的净利润增幅带来反应。财报显示，2019年前9个月，归属于陌陌母公司的净利润为19.150亿元，上一年同期为21.549亿元，同比不但没有增长反而下滑了11.1%，而2017年和2018的净利润同比增速分别为108%和39.4%。

　　为了拓展新的利润增长点，陌陌将触手伸回到熟悉的社交领域，并陆续推出多款泛社交泛娱乐类产品。今年8月，陌陌系的一款名为ZAO的AI换脸神器上线，并获得短暂的关注，之后ZAO的下载量呈断崖式下跌。在此之前，陌陌还相继推出哈你、是他、瞧瞧、Cue、赫兹、MEET等六款社交类产品，这六款新社交产品都没有引起较大的市场反响。

　　丁道师对时代财经表示，“陌陌能在微信以外的社交中杀出一条血道，非常难能可贵，但陌陌却还是停留在传统的娱乐为王的时代，已经没有多大的想象力，长期来看，陌陌无法突破这一现状，业绩下滑的趋势还会加剧，也很难被市场所看好。”