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    踩雷康得新?深交所早善意提醒过 而这方法可有效排雷?

    2019-01-21 08:21:02 来源:东方财富网 已入驻财经号 作者:辣笔小强
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      虽说最近A股不改2018年的颓势,但是有那么一家公司却是热闹非凡,他就是光学膜龙头企业康得新,这是为何?只因其“人设”崩塌了,由原来股民心中的“白马”突然演变成丑陋的“黑天鹅”。

       

      祸起债务违约

       

      这一切的导火索,便是康得新于1月14日连续发布的两份关于两期短期债务可能违约的公告,合计违约金额15亿元。

      其中第一期超短期融资券金额10亿元,于2019年1月15日本息到期兑付,而康得新已发出公告无法按期兑付,成为2019年第一家新增信用债违约主体。    图片截自:上市公司公告    图片截自:上市公司公告

      第二期超短期融资券金额5亿元,于2019年1月21日(本周一)本息到期兑付,按目前的情形,这一期债务无法按期兑付或许也是板上钉钉的。    图片截自:上市公司公告

      本周跌近20%

       

      或许正是这种“人设”上的反差,对股价的影响就特别明显,自1月14日爆出债务违约后,康得新股价天天大跌,其中1月15日当天更是接近一字板跌停。

      到了上周五,虽然录得阳线,涨幅达到3.87%,但是上周累计跌幅依然高达18.6%,市值蒸发36亿元。    图片来源:东方财富Choice数据

      遭多家机构下调评级

       

      祸不单行的是,除了股价下跌之外,当前康得新连续遭到多家评级机构下调评级,1月17日,上海清算所消息,新世纪评级披露公告称,其决定将康得新的主体信用等级由CC级下调至C级,并将康得新另外两只2022年到期的10亿元中期票据“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”的债项信用等级由CC级下调至C级。

      在此前的1月14日,新世纪评级已将康得新及上述两只中期票据的信用等级由BBB级下降至CC级。

      甚至,康得新的信用评级还遭到了国际评级机构的下调,1月16日,继去年8月和12月两次下调评级后,穆迪再次将康得新的评级从Ba3下调至Ca,并将康得新担保的3亿美元高级无抵押票据评级从B3下调至Ca。

      同一天(1月16日),惠誉也继去年12月下调康得新评级后,将康得新评级下调RD违约级。

      深交所早善意提醒过

       

      至此,或许会有很多投资者又在埋怨自己的运气,怎么老是踩在这种突如其来的雷上?至于这一次,你还真得埋怨一下自己,因为早在2018年5月份,深交所就善意提醒过康得新或许有雷。

      2018年5月10日,深交所中小板公司管理部对康得新发出了《关于对康得新复合材料集团股份有限公司2017年年报的问询函》(以下简称“问询函”),其中洋洋洒洒的提出了19个问题,且多数涉及到资金问题。

      关键在于,这份问询函的第一个问题就已经足够明白了,具体为2015年至2017年末,你公司账面货币资金分别为100.87亿元、153.89亿元、185.04亿元,占总资产比例分别为 54.92%、58.24%、54.01%,同期有息负债(短期借款+长期借款+应付债券)分别为50.59亿元、57.05亿元、110.05亿元,同期发生的财务费用分别为3.05亿元、2.30亿元、5.53亿元。

      对于这个问题,通俗点讲,就是你已经很有钱了,为什么还要“绞尽脑汁”的去银行借钱,甚是借钱还不够,还要进行发债。现在想想,真是字字诛心。

      此外,深交所还对康得新的现金流问题、股权质押问题、可能存在的关联交易问题等等全面进行了问询。

      一周后(2018年5月17日),康得新对深交所的问询函做出了“官方式”的回复,半年后暴雷。

      2018年以来问询函超千份

       

      这里我们不得不提到的是,如果从深交所发出问询函之日计算,至今康得新累计跌幅超过70%,具体为70.59%,期间还经历了连续4个跌停(其中3个一字板跌停)的景象。若是在深交过提醒时果断离场,这70%的亏损应该是可以避免的!

      当然,这里我们不能一棒子打死,说上市公司接到问询函,这家公司就一定存在问题,但是问询函作为交易所监管上市公司的重要手段,在一定程度上确实能起到良好的排雷作用。那么2018年以来,A股上市公司收到交易所问询函是个什么情况呢?

      东方财富Choice数据显示,据不完全统计,2018年至今交易所共计发出1008份问询函,涉及约720家上市公司。

      从月份来看,定期报告披露季往往是问询函出现的“旺季”,像2018年5月就有293份问询函发出,远超其他月份。    数据来源:东方财富Choice数据

      59公司不止一份,超3成股价腰斩

       

      具体到公司,涉及的720家公司中,有59家公司自2018年以来,收到至少3份问询函,其中乐视网最多,达14份,其次是天海防务和科融环境,均有6次。

      对于这59家公司来说,2018年初至今,其中的55家公司股价下跌,占比93%;跌幅超30%的40家,占比68%;股价腰斩的19家,占比32%。

      对于股价腰斩的公司中,像神雾环保、金亚科技、乐视网、千山药机等多次收到问询函的公司均是出现重大经营问题而爆过雷的公司。      作为投资者的我们,既然交易所的问询函如此重要,且对股价影响如此显著,那么关注问询函不失为一个有效排雷的好办法,你们说是吗?

       

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