康芝药业(300086.SZ)持续整合，加码妇儿健康医疗业务。

　　11月10日，康芝药业公布，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过6.35亿元，投入康芝(海南)国际妇产医院、母婴健康综合运营体建设项目、海南(国际)医疗防护生产基地项目以及补充流动资金，拟分别投入3.72亿元、0.3亿元、1.2亿元、1.13亿元。

　　根据规划，此次最大的募投项目康芝(海南)国际妇产医院，将打造成高端、国际化的妇产医院，吸引境内外育龄妇女到医院生育和产后康复，进入经营期后，预计可新增年平均销售收入约1.64亿元，新增年平均净利润3278.96万元。母婴健康综合运营体建设项目将构建母婴产品线下专营店和母婴产品电子商务平台，开拓母婴板块营销网络，提升品牌知名度的同时扩大市场占有率，并将向母婴免税产业深耕。

　　近年来，城市化持续推进及可支配收入不断增加等成为推动我国妇产专科医疗服务行业发展的主要动力。《中国卫生和计划生育统计年鉴》数据显示，我国妇产(科)医院总收入由2013年的152.2亿元增至2018年的353.3亿元，年化复合增长率为18.38%。目前我国辅助生殖服务行业供不应求，因此辅助生殖市场被普遍公认为医疗领域新蓝海。并且随着海南离岛免税新政正式实施，也有利于吸引省外(境外)育龄妇女到海南生育和产后康复。

　　康芝药业是国内首家以儿童大健康作为发展战略的上市公司，于2018年间接收购从事试管婴儿专业妇产医院的云南九洲医院和昆明和万家医院以及中山爱护，正式进军生殖医学及妇儿健康医疗服务、婴童康护用品。

　　公司确定未来经营的重点是儿童药品、生殖医学医疗、妇儿健康医疗、婴童康护用品四大业务板块。此次并购，公司称加大在妇儿健康及生殖医学领域的业务布局将与海口总部儿童药品生产基地进行业务协同。

　　近年来康芝药业业务规模持续发展，营业收入逐年递增。2017-2019年度，其营业收入分别为6.68亿元、8.83亿元及10.08亿元，年均复合增长率达到22.85%。去年公司整个医药行业营收5.78亿元，占比57.34%，依然是占比最重的业务。不过生殖医学及妇儿健康医疗服务成为近两年业务增量贡献最大的业务。

　　去年康芝药业生殖医学与妇儿健康医疗板块营收2.79亿元，同比增长91.83%，婴童康护用品营收1.51亿元。这两块新增业务占总营收的42.66%，将近一半。今年公司生殖医学与妇儿健康医疗板块营收1.1亿元，占比26.69%，是目前最大的业务板块。并且，该板块毛利较高。

　　随着全面加码妇产医院建设，康芝药业盈利能力或将大幅增强。