原标题：健帆生物上市后盈利20亿股价涨12倍 董凡财富攀升四年间增长逾260亿    　　进入知天命之年，董凡的财富再度大幅攀升。

　　1992年，22岁的董凡大学毕业后，进入曾经红极一时的丽珠集团工作。1999年，董凡进入健帆生物(300529.SZ)并执掌至今。曾经只是丽珠集团的一个部门的健帆生物，如今已经成为一家行业领先的龙头企业，并表现出较好的成长性。

　　2016年8月2日，健帆生物登陆A股市场。四年来，公司经营业绩持续增长，累计盈利超过20亿元。2020年前三季度，公司盈利6.27亿元，超过去年全年。

　　二级市场上健帆生物股价持续上行。截至10月21日，其股价达145.42元/股(后复权价)，较其发行价10.80元/股上涨12.46倍。短短四年，股价累计涨幅达12倍，最高达14倍。

　　作为健帆生物实控人、董事长兼总经理，董凡直接间接持有公司43.90%股权。截至10月21日，其持股财富达264.72亿元。今年以来，其通过二级市场减持套现约13.70亿元，合计达278亿元。而在上市之时，其持股估值约为21.42亿元。如果算上现金分红等，上市四年来，董凡财富增长超过260亿元。

　　健帆生物主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，产品已覆盖全国5000余家二级及以上医院。目前，公司在血液灌流行业持续处于领导地位。

　　产品技术领先，健帆生物的产品毛利率也持续处于高位。2019年以来，其综合毛利率超过80%。

　　净利润两年翻一倍

　　健帆生物继续沿着自己预定的节奏前行。

　　10月20日晚，健帆生物披露了三季报。前三季度，公司实现营业收入13.15亿元，较上年同期的9.71亿元增长35.42%。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)6.27亿元，2019年同期为4.18亿元，同比增长 2.09亿元，增幅为50.13%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为5.99亿元，较去年同期的3.81亿元增长2.18亿元，增幅达57.37%。

　　今年初以来，受新冠肺炎疫情影响，健帆生物的产品不属于抗疫产品，因而其经营业绩受到一定影响，但公司表现出强大的韧性。

　　从单个季度看，2020年一、二、三季度，公司实现营业收入3.79亿元、4.91亿元、4.46亿元，同比增长28.36%、34.95%、42.64%。对应的净利润为1.84亿元、2.56亿元、1.87亿元，同比增长42.32%、45.42%、66.54%。营收、净利数据显示，同比增幅逐季扩大。

　　长江商报记者发现，健帆生物的经营业绩一直表现强劲。

　　经营业绩数据显示，2011年，健帆生物实现营业收入1.95亿元、净利润0.76亿元。2012年至2015年上市之前，公司实现的营业收入为2.51亿元、3.04亿元、3.71亿元、5.09亿元，同比增长28.53%、21.13%、22.18%、37.199%。同期，公司实现的净利润为1亿元、1.27亿元、1.60亿元、2亿元，同比增长32.02%、26.75%、26.24%、25.24%。

　　2016年，公司在创业板挂牌上市。2016年至2019年，上市后的四年，其实现营业收入5.44亿元、7.18亿元、10.17亿元、14.32亿元，同比增幅为6.83%、32.16%、41.48%、40.86%。同期的净利润为2.02亿元、2.84亿元、4.02亿元、5.71亿元，同比增长0.84%、40.72%、41.34%、42%。

　　对比上市前后各四个年度经营业绩，上市之前较为平稳，上市后，营业收人和净利润呈现加速增长迹象。与此同时，公司上市前后的扣非净利润走势与净利润基本相同。

　　2019年，无疑是健帆生物近十年经营业绩的巅峰，其营业收入、净利润分别较2011年增长6.34倍、4.95倍。其中，2019年的净利润较2017年翻了一倍多。上市后的四年，营业收人、净利润的年均复合增长率约为38%、41%。

　　以今年前三季度经营数据为参考，今年全年，公司经营业绩将继续高速增长。这意味着，公司经营业绩将出现连续10年快速增长。

　　长达十年间，经营业绩如此稳步增长的公司并不十分多见。而与净利润稳步增长相媲美的是，健帆生物的经营现金流也几乎是同步增长。

　　2016年至2019年，公司实现经营现金流净额为1.79亿元、3.04亿元、3.84亿元、5.83亿元，同比变动-12.68%、70.23%、26.30%、51.92%。今年前三季度，公司经营现金流净额为4.95亿元，同比增长29.60%。

　　持续增长的经营业绩、良好的现金流使得健帆生物没有偿债压力。截至今年9月末，公司资产负债率仅为10.05%，较2017年底的18.26%下降8.21个百分点。

　　净利率将连续五年上升

　　经营业绩持续10年增长，源于健帆生物处于行业领导地位。

　　从健帆生物近10年数据看，尤其是近几年，净利润的同比增幅要超过营业收入，其原因在于综合毛利率、净利率持续上升。

　　数据显示，2016年至2019年，健帆生物的综合毛利率为83.93%、84.14%、84.81%、86.21%，持续上升。同期，公司净利率为37.18%、39.59%、39.44%、39.72%，亦为持续上升。四年间，二者分别上升了2.28个百分点、2.54个百分点。

　　2020年前三季度，公司综合毛利率为85.88%、净利率为54.51%，2019年同期为85.97%、42.90%，同比变动-0.09个百分点、11.61个百分点。前三季度，毛利率微降，但净利率大幅上升。将前三季度的净利率年化，预计今年全年，公司净利率依旧维持高位，同比仍会有明显上升。如此，公司净利率将连续五年上升。

　　净利率大幅上升，主要是期间费用并未随着营业收入快速增长而增加。今年前三季度，公司期间费用(不含研发费用)为3.54亿元，去年同期为3.21亿元，同比增长10.28%，增幅远小于营业收入35.42%的增幅。

　　按照证监会行业划分，健帆生物属于专用设备制造业。2019年及2020年上半年，无论是毛利率还是净利率，公司均处于行业前五。

　　毛利率持续高位运行，是健帆生物产品具备较强市场竞争力带来的。

　　健帆生物创建于1989年，专业从事生物材料和高科技医疗器械的研发、生产及销售，是国内第一家以血液净化产品为主营业务的A股创业板上市公司。公司称，其注重自主研发，产品技术达到国际先进水平。公司自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA 免疫吸附柱及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗。

　　根据市场预估，健帆生物主营产品“DNA免疫吸附柱”“血浆胆红素吸附器”和“树脂血液灌流器”的市场占有率约为80%。

　　血液净化技术是20世纪后期在用人工肾治疗慢性肾功能衰竭的基础上发展起来的一种新型医疗技术，是把患者血液引出体外，通过净化装置除去其中某些致病物质、净化血液，达到治疗某些疾病目的的医疗技术。血液灌流技术是新兴的医疗手段，尚处于行业发展的初期阶段。目前，国内从事血液灌流器产品生产的公司数量有限、且规模较小。

　　在这方面，健帆生物已经大幅领先。公司称，其产品处于行业主导地位。由于公开披露的权威研究数据有限，尚不能取得公司主要产品市场占有率数据，但公司在经营过程中尚未发现能够对公司产品产生明显竞争压力的产品。公司称，其已生产销售该类产品十余年，将继续研发生产系列化的血液净化产品，专攻疑难危重疾病，不断满足临床医疗需求，保持行业领先地位。