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　　旗下爆款综艺《乘风破浪的姐姐》热播，芒果TV的母公司芒果超媒也开启“乘风破浪”之旅。

　　日前，芒果超媒(300413.SZ)发布上半年业绩预告，预计上半年净利润为10.4亿元—11.4亿元，同比增长29.42%—41.86%，超出预期。业绩预告中，芒果超媒将业绩增长的主要原因归结为，多部剧集和综艺节目在芒果TV的持续热播。

　　除了业绩，长江商报记者注意到，优质自制内容也是刺激芒果超媒股价增长的主要因素。年初至今，芒果超媒股价整体延续了向上的趋势，涨幅已达102%。截至7月13日收盘，芒果超媒市值为1315.52亿元，超过了爱奇艺的169亿美元(约合人民币1183亿元)。

　　上半年预计盈利超10亿

　　今年，万达电影、横店影视、华谊兄弟等影视传媒公司受疫情影响大多呈现亏损状态。芒果超媒成了A股影视传媒版块中的稀有物种，一枝独秀延续增势。

　　7月11日，芒果超媒发布上半年业绩预告，预计上半年净利润同比增长29.42%—41.86%，盈利10.4亿元—11.4亿元，其中，预计上半年非经常性损益约为1.39亿元。

　　报告显示，上半年公司核心平台芒果TV充分发挥内容创新和体系自制优势，优化平台运营、创新内容编排，多部剧集和综艺节目持续热播，推动了报告期内有效会员及会员收入大幅提升。同时，随着优质内容持续产出，芒果TV广告收入也实现大幅增长。

　　其实，早在2019年年度股东大会上，芒果超媒董事长张华立就表示，与“资本型驱动”的BAT相比，芒果超媒一早就确立了“内容型驱动”的路线，从创立伊始就坚持自制为王、内容为王，芒果TV所有业务线的扩张都是基于内容的扩张。

　　据了解，近几年，芒果TV建立起了近20支综艺自制团队，用10%的成本收割市场上50%的爆款，“自制能力”成为芒果超媒绝对优势的鲜明标签。2019年年报显示，芒果TV自制综艺占比高达80.36%，其网综市场份额从2018年的22.9%进一步扩大至36.3%，这一比例远超同业。

　　长江商报记者注意到，在6月召开的2020战略发布会上，芒果TV预期今年下半年约有16档综艺节目和18部剧集上线。此外，公司还将推出“大芒计划2.0”，探索IP衍生变现与“品效销”结合的新广告商业模式。

　　东北证券研究报告指出，2020年，芒果TV综艺节目延续优势地位，2020年3月，芒果TV在全网综艺月播放量时长TOP10中占据5席，在TOP100中占据46席。截至2020年6月18日，芒果TV平台共上线10档S级节目，总产出节目时长超过5000分钟。

　　市值1315亿已超越爱奇艺

　　天眼查数据显示，芒果TV的运营主体为湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司(下称“快乐阳光”)。2018年6月，芒果超媒对同一控制下企业快乐阳光、芒果娱乐、芒果影视、芒果互娱、天娱传媒进行收购，并借壳快乐购成功上市。

　　业绩方面，2019年全年，芒果超媒实现归属于上市公司股东的净利润11.56亿元，2020年一季度继续保持高增长态势，归母净利润为4.8亿元，相当于每天净赚533万元。

　　芒果超媒业绩稳定上升与芒果TV付费会员数快速增长密切相关。据悉，芒果TV作为芒果超媒旗下的长视频平台，2019年全年贡献芒果超媒4成营收。到2019年末，芒果TV付费会员数已达1837万户，会员业务收入增长超100%；截至2020年一季度，芒果TV有效会员数超过2500万人。

　　值得一提的是，由芒果TV推出的《乘风破浪的姐姐》自6月12日播出后，成为今年的爆款综艺，6月12日至7月10日，芒果超媒在19个交易日内，股价累计上涨38%。

　　根据Choice数据显示，芒果超媒2018年、2019年的市值涨幅分别为24%、61%。2020年至今，其市值涨幅超过70%。仅今年6月，就有中信证券、国信证券、天风证券等12家机构给予芒果超媒“买入”或“强烈推荐”评级，“芒果模式”的长期价值正逐步凸显。

　　长江商报记者注意到，作为拥有A股首家国有控股视频平台的上市公司，芒果超媒市值已经超越了爱奇艺。截至7月10日，爱奇艺市值为169亿美元(折合人民币约1183亿元)，而芒果超媒当日市值为1297亿元，7月13日，芒果超媒股价继续上扬，市值攀升至1315.52亿元。

　　目前，在长视频赛道的四大玩家中，芒果超媒或是唯一一家已经实现盈利的平台，而“腾爱优”依然在亏损中挣扎。公开资料显示，2019年，爱奇艺的净利为-103.25亿元，腾讯视频披露的亏损约为30亿元，并入阿里大文娱的优酷没有单独披露数据。

　　对此，有业内人士表示，依托湖南卫视强劲的内容资源，芒果TV一方面内容成本上远小于“腾爱优”，另一方面通过版权分销带来内容运营收入，使其在广告、会员之外，明显又多了一条变现渠道。不过，随着芒果超媒在自制剧方面的投入加大，其内容成本也在逐渐变大，未来芒果超媒还能否继续维持目前这样的高毛利还有待观察。