近日，陷入资金掣肘的华策影视(300133.SZ)在披露三季度业绩预告的同时，对外公告了拟发行可转债募资18亿元的消息。

　　10月13日晚间，华策影视发布业绩预告称，前三季度归属净利润预计为500万-3000万元，而上年同期盈利高达3.56亿元，预计同比下降98.59%-91.57%。

　　对于业绩大幅滑坡，华策影视解释称，报告期内，文化影视行业仍处于调整周期，产业链上下游价格逐步回归理性，导致公司部分项目出现了前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，该部分项目的利润空间受到较大影响。

　　披露三季度业绩预告的同时，华策影视公告还公告了公开发行可转换公司债券的预案。

　　预案显示，华策影视拟发行可转换公司债券总规模不超过18亿元(含18亿元)。其中，12.40亿元拟投入影视剧制作项目，另有5.4亿元拟用于补充流动资金，0.2亿元拟用于IT化改造系统建设项目。

　　另值得关注的是，近年来，华策影视处于高应收账款、高存货状态。2018年年报显示，报告期，其应收账款高达42.48亿元，存货为22.70亿元。今年上半年，公司应收账款34.96亿元同比有所下降，但依然占到总资产27.57%，是营收的近4倍；存货则为22.79亿元，期内增加900.63万元。

　　同时，长江商报记者注意到，上市9年来，华策影视的净利率从2010年的34.13%跌落至2018年的4.31%，资产负债率却一路走高，从2010年的1.91%飙升至2018年的45.62%，今年上半年，其资产负债率略微回落到45.11%，净利率却下滑到-6.96%。

　　负债率走高的同时，华策影视短债承压。截至6月30日，华策影视货币资金27.18亿元，而短期借款29.5亿元，一年内到期的内非流动负债2020万元；公司短债偿还尚存在一定缺口，资金流动性承压。

　　在此情况下，控股股东多次质押股份进行融资。10月13日晚，华策影视公告称，控股股东大策投资4760万股股份解除质押。不过，本次解除质押后，大策投资所持有公司股份累计被质押股数仍为1.92亿股，占其持有公司股份总数的54.55%，占公司总股本的10.95%。