登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

一狼:一图预测大盘走势盘古:绝不可忽视这根生命线

律动:周初或有买点先知:即将开启的最后一段下跌

一狼:一张图预测大盘未来走势狙击:8月下引9月见

趋势:下周是大家入场的机会子剑:股市将会出现变暖

老怪:九月行情或只有一个字 龙一:九月份的走势预判

一休:创业板指高开缺口回补惟忠:科技行情结束了吗

浩瀚:下周大盘面临重要变盘买卖:下周大盘走势策略

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    贺宛男:十年创业板为何诞生不出伟大公司

    2019-09-01 11:10:15 来源:金融投资报 已入驻财经号 作者:贺宛男
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      从2009年10月28日首批创业板28股上市,至今已经快满十年了。

      可是,十年创业板,迄今没有培养出一家堪称“伟大”的企业。不仅如此,近年来,创业板的业绩越来越令人堪忧。

      截止8月30日,创业板765家上市公司已全部披露2019年中报。765家中有83家亏损,占比10.85%;在682家盈利公司中,同比下降的261家,其中降幅50%以上的约有100家。也就是说,亏损加上业绩下降企业合计344家,占比高达45%。

      765家创业板企业合计营收增长7.5%,盈利下降21.2%,加权平均每股收益0.113元,平均净资产收益率3.06%。

      而迄今已披露中报的约3000家上市公司,营收和盈利约增长10%(鉴于一批最差企业将在8月31日披露,估计这一数据还会有所下降,但不管如何,不会出现负增长);平均每股收益0.255元(剔除银行股、下同),平均净资产收益率5.2%。

      创业板业绩几乎是平均数砍掉一半!

      在创业板83家亏损企业中,亏损金额1亿元以上的17家,5亿元以上的6家,已经暂停上市的乐视网以-100.46亿元“荣登”亏损王。

      可以说,创业板的巨亏公司大多是非经营性亏损,即多以欺诈、违规违法甚至蓄意侵吞上市公司资产而遭巨亏。

      以亏损第一股乐视网为例,几年前,公司已将旗下乐视体育、乐视云、乐融致新等资产和股权剥离出上市公司,可包括贾跃亭及之后的公司管理层居然仍为之违规担保,以至不得不计提乐视体育、乐视云的负债达98亿余元。两位独立董事对此“无法表示意见”;而一些在任高管,包括董事长、总经理、财务总监、董秘等纷纷发布公告溜之大吉。股民与相关方与此有关的诉讼和仲裁虽然已经胜诉,法院并且宣布强制执行,但濒临退市的乐视根本无资产可执行。

      再如坚瑞沃能,在2017年亏损36.8 亿,2018 年亏损 39.25 亿之后,今年中报再亏17.4亿,以至公司净资产已经从2016年的78亿吞噬至目前的-16.44亿,除了高溢价收购沃特玛形成的50亿商誉全部减值外,还有“对部分客户应收债权计提坏账准备 22亿元,对存货和固定资产计提跌价准备 9 亿元”,以及“业绩承诺人李瑶以债权抵偿的业绩补偿款10.12亿元存在不确定性”如此等等。谁知这些“不确定性的债权补偿”,以及“坏账准备”“跌价准备”背后藏有多少猫腻。

      还有一家原来叫“鸿利光电”新近改名为“鸿利智慧”的,从上年盈利2.34亿元,到今年中报亏损7.6亿元,理由居然是下属一家P2P平台已关闭,实际控制人失联,以至大额计提云云。反正,一刀砍下去,全是小股民吃亏。

      记得十年创业板也曾出现过貌似伟大的企业,如乐视网、华谊兄弟(中报亏损3.79亿)等,如今桃花依旧笑春风,人面不知何处去。据统计,十年创业板中盈利始终保持增长的仅爱尔眼科和机器人两家企业。以爱尔眼科为例,盈利从十年前的6136万元,增至2018年报10.09亿元,增长15.4倍,而市值则从上市之初的68亿,增至目前1046亿,增长15.4倍。

      为什么十年来创业板诞生不了伟大企业?看来主要原因还在公司治理。上文提到的貌似伟大的乐视网、华谊兄弟,一面是以高溢价不断并购扩张(还记得当年华谊以10.5亿巨款,并购0.55万元的东阳美拉吗),导致上市公司商誉不断减值,公司和小股民不断受损,一面则是他们以减持、质押等手段巨额套现。而所有这些都是在监管层的眼皮子底下发生的!

      马克思曾经说过,如果有300%的利润,资本就敢于冒杀头的风险。如今资本市场上的高溢价并购,利润何止300%,又怎么会沉下心来去经营一家好企业,更罔论什么伟大公司了!

      回过头来再看看爱尔眼科。上市十年来,好像就只在2018年初定增一次募资约17亿元,当时定增价为27.6元,而且实控人参与募资20%,如今股价早已翻了1倍多了。

      伟大的腾讯公司,不也只在2004年IPO时募集17亿港元,之后再也没有动过“圈钱”的念头吗?

      结论是,必须创造条件让实业家的日子好过资本玩家,这才是培养伟大公司的土壤。

    热门搜索

    为您推荐