登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

笑傲:明天小阳报收迎中秋 洛阳:周五能否选择方向?

散户:进场还是空仓 波段:节前多将维持弱势震荡格局

明日预测:下周决定强弱 短线王:交割日预防风险为主

寂寞:A股不缺热点缺信心 龙头:哪怕是毒药也要敢吃!

操盘手:对于后市的几点看法 张中秦:大盘一重要信号

高手:后市看反弹一天多 妮姐:周五大盘走势操作策略

教父:行情进阶段性稳定期 牛传:短线回调震荡是买点

  • 这种骗局已圈钱上亿元新型毒品"蓝精灵"出现
  • 热点|这是未来最赚钱的行业吃苦教育至关重要
  • 重拳!9大部委联合发文新规出台,再见了代购!
  • 热点|这些城能坐高铁赴港震后电子支付成噩梦
  • 2018年一二三四五线城市排名活该买不起房?
  • 热点|“第四大国”惨遭割韭菜借7千还70万?
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客
  • 刘正涛 秦国安 雨农谈股 狙击牛熊 实战教父
  • 慧耕思 狙击炮 投机少爷 木头玩股 先知窝窝
  • 金鼎 旗帜先明 天津股侠 牛传千股 散户二十年
  • 呈点 短线王 律动天成 海西一狼 江南股神007
  • 狗蛋 李博文 金智投资 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    日机密封:国产密封龙头 受益油气行业回暖

    2018-09-14 15:01:53 来源:中泰证券 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      日机密封:国内机械密封件龙头,业绩有望高速增长

      日机密封是国内密封件龙头企业,是中国最早开展密封技术研究的单位之一,是中国动密封行业唯一的上市公司。实际控制人为四川省机械研究设计院。产品用于油气(石化、煤化工、天然气化工、油气输送)、核电等下游领域。

      受益石油化工、油气管道、煤化工等行业回暖,公司订单增长较快。2018年上半年,公司实现营收3.08亿元,同比增长42%,实现归母净利润7376万元,同比大幅增长73%。近年公司毛利率稳定在50%以上,体现公司较强盈利水平。公司订单充足,确保业绩高速增长,2018Q1,公司在手订单4.91亿元,同比增长70.8%。

      密封件市场广阔:石油化工、煤化工、天然气化工、油气输送等领域需求旺盛

      国内密封件市场超千亿元,市场空间广阔。针对公司定位的中高端市场,我们重点对石油化工、煤化工、电力与冶金行业市场空间进行分析,公司所涉及的下游领域市场空间有望由2015年的53亿元逐步提升至2020年的72亿元。按照公司2017年营收口径,公司市占率低于10%,随着公司持续开拓市场,产能逐步释放,未来有望获得更高的市场份额,公司密封件业务前景广阔。

      日机密封:外延并购优泰科、华阳密封,扩充产业版图

      公司收购优泰科,业务拓展至橡塑密封领域。优泰科在密封材料和无模具加工技术方面具有较为突出的领先优势,未来有望保持快速增长,获取更大的市场份额。截至2018年上半年,公司已完成对华阳密封 98.19%股权的实际控制,华阳密封定位中高端,过去为日机密封在国内的主要竞争对手之一,收购华阳密封,有利于公司整合产业资源,优化竞争结构,扩大市场份额。

      日机密封:扩大产能建设,突破增长瓶颈

      公司面临的主要问题来自于产能不足,目前产能利用率已达饱和,急需扩大产能。公司已制定了机械密封和特种泵生产基地项目三期产能扩张计划。首期产能扩张将实现产能提升30%,目前已满产;二期产能扩张将实现产能提升40%,预计2018年下半年逐步达产。子公司优泰科新厂房计划2019年一季度完工,全部建成并达产后预计有望大大缓解产能不足矛盾。

      投资建议:公司为国内密封件龙头企业,受益下游石油化工、煤化工等领域投资活跃,公司订单快速增长。且公司通过外延并购与产能建设,优化竞争格局,有望逐步提高市场份额。我们预计2018-2020年,公司营收为7.0/9.2/11.0亿元;净利润为1.8/2.5/3.0亿元,同比增长51%/35%/23%。EPS为1.70/2.29/2.83元。

      风险提示:下游产品需求不达预期风险;产能扩充不达预期风险;并购公司承诺业绩不达预期风险;市场竞争加剧风险。

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言