第十六届珠海航展将于12月7日启幕，参展规模再创新高，空军、海军多型新装备集中亮相。航空军工板块催化升温，33只概念股合计总市值约6635亿元。

　　珠海航展规模创新高海军装备首次大规模参展

　　第十六届中国国际航空航天博览会(珠海航展)将于12月7日至13日在珠海举办，展期较上届延长至7天。本届航展恰逢创办30周年，已有近50个国家和地区的超1100家企业确定参展，参展装备超3000件，"首展""首秀"展品占比约10%。值得关注的是，本届航展海军装备将首次大规模参展，增设海上装备展示区，空军多型主战装备也首次集中亮相，形成空、天、海、陆全域联动展示体系。

　　从产业背景看，2026年是"十五五"开局之年，新一轮装备采购与交付有望逐步推进，叠加2027年建军百年目标临近，军工订单确定性进一步提升。

　　航空工业集团将展出370多项产品，较上届增加超30%；中国航发将展出近90型发动机、燃气轮机，其中近一半为首次公开亮相。

　　值得注意的是，空天产业近期同样催化密集。11月11日，探路者号卫星搭载长征二号丁运载火箭成功发射；此前力箭二号遥二火箭一箭十八星发射成功、首次承接低轨星座批量组网任务，商业航天正从技术验证迈向规模化组网与交付。

　　机构：悲观预期充分定价军工板块向下空间有限

　　航空军工概念覆盖军机整机、航空发动机、机载系统、军用零部件、无人装备等航空国防产业链。当前，随着"十五五"规划落地预期增强与珠海航展临近，军工行业正由过去大半年的估值压缩阶段，逐步过渡到等待各类催化落地的验证期。

　　"珠海航展的举办将提振板块情绪。"中航证券指出，军工行业订单延迟、交付节奏与毛利率压力等悲观预期已在股价中充分反映，板块继续向下的空间有限，潜在向上的弹性正在积蓄。截至11月6日，国防军工(申万)指数PE为53.10倍，处于2014年以来的9.58%分位。

　　中泰证券研报认为，本届珠海航展"重磅官宣"，主战装备迭代成果集中展示，航空工业、中国航发等集团整机与动力系统创新成果有望强化市场对航空装备升级及核心价值的关注。

　　开源证券则从需求端给出判断，展望2027年"十五五"规划开局叠加建军百年目标临近，军工订单确定性有望显著增强，为板块修复提供中长期支撑。

　　融资客提前埋伏多只概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有33股涉及航空军工概念，合计总市值约6635亿元。

　　中航成飞体量达1821.83亿元居首，航发动力以1020.92亿元位居次席，中航西飞以647.88亿元紧随其后，中航机载、中无人机、洪都航空、中直股份、航材股份等多股市值均超200亿元。

　　近一周，航空军工概念板块走势分化，16股上涨、17股下跌。立航科技上涨11%居首，迈信林上涨7%，晟楠科技、理工导航、晨曦航空涨幅均超5%。下跌方面，航亚科技、航发动力、航宇科技、航材股份、中航成飞等多股跌超3%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一周共有18只航空军工概念股获得融资客青睐，其中，航发动力获杠杆资金加仓0.96亿元，洪都航空、中直股份分别获抢筹0.24亿、0.21亿元，北摩高科、中航成飞、航发科技均获超0.1亿元融资净买入。　　
　　以市值居首的中航成飞为例，公司是我国航空装备研制生产"国家队"，先后研制歼-10、歼-20等主战装备，歼-10CE实现外贸突破并取得实战表现。公司还承担国产大飞机机头研制，"昊龙"货运航天飞机正按计划开展研制，无人机"文鳐"系统已实现多场景应用。

　　航空发动机龙头航发动力同样值得关注。作为国内唯一可研制全谱系军用航空发动机的企业，公司覆盖涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全部类型，也是国产长江系列发动机最主要的配套商。本届航展中国航发将展出近90型发动机、燃气轮机，其中近半为首次公开亮相。