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军工板块焕发“战斗力” 低估值个股望成市场追逐点

来源:东方财富网     作者:    2017-08-11 11:11:32
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军工板块焕发“战斗力” 低估值个股望成市场追逐点


  东方财富网11日讯,周五沪深两市跳空低开,沪指低位震荡运行,军工股表现抢眼。截至发稿,天海防务涨停,中兵红箭、中航重机、航天电子、天沃科技、天和防务、北方导航、雷科防务、中直股份等个股纷纷拉升。

  军工板块布局时点有望来临

  分析认为,当前军工估值处于历史低位。各武器装备子行业PE,已经基本回落到2014年年初的水平,其中:航天71倍、航空63倍、舰船986倍、地装84倍、雷达产业链68倍、光电器件193倍、军工电子通信37倍、辅助设备及服务67倍、航空发动机91倍、北斗产业链117倍。

  驱动因素持续发生变化。1)中印冲突事件仍在持续且已经引起市场关注,国防部3日深夜发布声明,强烈要求印方立即将越界的边防部队撤回,6大权威机构先后发声维护主权,中国地缘冲突仍面临变数;2)院所改制已经进入正式实施阶段,国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推进会,会议宣布启动首批41家军工科研院所转制工作,标志着军工科研院所转制工作正式启动,军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。若此次中印边界对峙态势持续酝酿,市场对军工板块的投资热情或将被点燃,叠加后续院所改制预期,我们认为军工仍会保持持续向上机会,尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。

  重申“改革+成长”逻辑,建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。军工由于高敏感性,底部个股上涨预期较足,一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。

  我们强烈看好具有业绩支撑及改革重组方案逐步明晰的标的,建议关注:中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航机电、航发动力。

  券商机构展望后市

  太平洋证券认为,一方面随着科研院所改制进展的顺利进行,板块波段性投资机会明显;另一方面,军改进程也已经告一段落,延迟订单有望在年末加速释放,板块业绩层面将得到有力提振。该机构分析师强调,军工股由于其稀缺性和资产注入预期,历来享受高溢价,目前板块整体估值水平接近5年估值中枢,距离10年估值中枢的调整空间亦不大。长期看,下半年已经是布局军工的良好左侧入场点。

  天风证券看好军转民布局机会,认为其在航天、航空、船舶、核能、电子信息等领域均有巨大开发潜力。未来通过军工高科技产业转民用加速推动优质技术产业化,军转民将开拓更广阔的应用空间与更加自由的市场溢价,有助于军工集团内部消化产能。此外,陆续的混改试点利好和方案落地将成为推动板块的主旋律。在基本面支撑下,建议关注第一批五大军工集团的混改方案落地标的,以及新设试点单位的催化逻辑。在标的选择上,优先关注配置基本面良好,混改、科研院所改制双主题叠加标的。

  根据智研咨询数据,2014年我国国防装备领域投入约为2586亿元,其中国防信息化开支约750亿元;2015年国防装备总支出约为2927亿元,其中国防信息化开支约878亿元,同比增长17%,占比为30%。据预测,2025年我国国防信息化开支年复合增长率将达到11.6%,未来10年国防信息化总规模有望达到1.66万亿元。
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