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华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合

来源:微信公众号戴康的策略世界     作者:戴康    2017-08-10 10:05:24
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  导读

  部分投资者认为,市场目前风险偏好处于低位,雄安主题因为业绩短期无法兑现,主题认可度较低。但我们认为,股价决定因素是未来的盈利/现金流,盈利预期比盈利本身更为重要,随着雄安相关准备工作的持续推进,雄安新区即将进入实质阶段,大规模工程建设随之启动,新型城市标杆也将揭开面纱,有效提升相关公司的盈利预期。参与规划设计机构名单曝光,表明雄安规划设计稳步推进;雄安支持政策也有望公布,是近期潜在的催化因素。我们判断,9月底之前是雄安酝酿第二波行情的重要时间窗口,建议关注“金科启创”组合(金隅股份/同济科技/启迪桑德/创业环保)。

  摘要

  市场回顾:航母指数表现亮眼,建议继续关注雄安主题

  近5个交易日(8月2日到8月8日),市场整体走势向下,上证综指、深证成指均小幅下跌,创业板逆市而上,上涨1.23%。我们观测的170个wind概念指数中,90个表现为正收益。航母指数、长江经济带指数和区块链指数领涨,涨幅分别达4.73%、4.6%和4.24%,其余涨幅居前的为雄安新区指数、北部湾自贸区指数、小金属指数、通用航空指数、禽流感指数,涨幅均大于3 %。近一个月稀土、有色板块表现出色,5月下旬以来,华泰策略持续推荐稀有金属板块;下跌的指数为次新股指数、无线充电指数、石墨烯指数以及共享单车指数。后续建议继续关注雄安新区指数。

  每周主题速递:千年雄安,时不我“戴”

  部分投资者认为,市场目前风险偏好处于低位,雄安主题因为业绩短期无法兑现,主题认可度较低。但我们认为,股价决定因素是未来的盈利/现金流,盈利预期比盈利本身更为重要,随着雄安相关准备工作的持续推进,雄安新区即将进入实质阶段,大规模工程建设随之启动,新型城市标杆也将揭开面纱,有效提升相关公司的盈利预期。参与规划设计机构名单曝光,表明雄安规划设计稳步推进;雄安支持政策也有望公布,是近期潜在的催化因素。我们判断,9月底之前是雄安酝酿第二波行情的重要时间窗口,建议关注“金科启创”组合。

  重磅主题回顾:中国雄安建设投资集团正式成立

  雄安新区的规划建设持续推进。中国雄安建设投资集团有限公司在7月18日正式成立,注册资本为100亿元人民币。意味着雄安新区的建设即将全面拉开帷幕。据雄安新区管委会官方微信显示,雄安建投将要统筹推进雄安新区基础设施、公共服务和生态环境建设,努力打造管理规范、决策科学、专业高效、持续发展的全国一流投融资平台。

  政策与行业新闻跟踪:能源类央企混改将加速

  政策新闻重点关注:《两部门关于开展支持中小企业参与“一带一路”建设专项行动的通知》发布,要求以“一带一路”建设为统领,完善双边和多边合作机制,发挥中小企业在“一带一路”建设中的重要作用,培养中小企业的竞争优势。产业新闻重点关注:能源类央企混改积极推进,下半年将提速;全域旅游成为中长期国家战略和国策,将获得政策和资金大力扶持。

  技术创新重点关注:太阳能电动汽车有望量产

  科技创新重点关注:1)德国汽车初创公司Sono上周发布了世界上第一款接近量产的太阳能电动汽车,该车或将于2019年开始销售。2)亚马逊欲打造“移动式”无人机维护与交付平台。是一套流动的联合交付系统,既可以作为亚马逊无人机舰队的维护中心、也可以当做商品的仓库。

  继续关注无人零售、全面屏、雄安新区等主题

  近期我们推荐的主题包括雄安新区、军工混改。9月是雄安相关规划落地的重要时间窗口,建议关注雄安主题的“金科启创”组合(金隅股份/同济科技/启迪桑德/创业环保)。国企去杠杆开启大混改时代,首推军工混改,建议关注“天北中东”组合:军工科研院所转制相关的航天晨光,军工资产整合关注中直股份,军工央企混改关注北化股份和长春一东。

  正文

  一、航母指数表现亮眼,建议继续关注雄安新区指数

  近5个交易日(8月2日到8月8日),市场整体走势向下,上证综指、深证成指均小幅下跌,创业板逆市而上,上涨1.23%。我们观测的170个wind概念指数中,90个表现为正收益。航母指数、长江经济带指数和区块链指数领涨,涨幅分别达4.73%、4.6%和4.24%,其余涨幅居前的为雄安新区指数、北部湾自贸区指数、小金属指数、通用航空指数、禽流感指数,涨幅均大于3 %。近一个月稀土、有色板块表现出色,5月下旬以来,华泰策略持续推荐稀有金属板块;下跌的指数为次新股指数、无线充电指数、石墨烯指数以及共享单车指数。后续建议继续关注雄安新区指数。

  
华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合


  二、每周主题速递:千年雄安,时不我“戴”

  部分投资者认为,市场目前风险偏好处于低位,雄安主题因为业绩短期无法兑现,主题认可度较低。但我们认为,股价决定因素是未来的盈利/现金流,盈利预期比盈利本身更为重要,随着雄安相关准备工作的持续推进,雄安新区即将进入实质阶段,大规模工程建设随之启动,新型城市标杆也将揭开面纱,有效提升相关公司的盈利预期。参与规划设计机构名单曝光,表明雄安规划设计稳步推进;雄安支持政策也有望公布,是近期潜在的催化因素。我们判断,9月底之前是雄安酝酿第二波行情的重要时间窗口,建议关注“金科启创”组合。

  建投集团落地,雄安建设进入实质阶段

  2017年7月18日,中国雄安建设投资集团有限公司正式注册,注册资本为100亿元,表明雄安新区建设规划正在稳步推进。雄安两大规划——雄安新区的总体规划和雄安新区的生态环境保护规划,有望9月底出炉,届时雄安新区的发展将加速,大规模基建建设、环保建设等随之启动。

  同时,伴随着建投集团的落地,表明雄安建设的资金准备将落实,雄安新区的建设将进入实质阶段。另外,环保部将白洋淀、洱海、丹江口列入“新三湖”水污染治理,白洋淀水污染治理上升至国家环保治理高度,作为雄安新区建设展开的重要前提,环保工程建设将率先展开.同时,组建河北雄安新区供电公司、核准雄安新区首条高压大口径供气管道等雄安基础设施建设的推进消息也都预示着雄安新区的建设即将步入实质阶段。

  
华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合


  
华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合


  建投集团引导社会资本,推进环保、基建建设

  从1992年10月起,国家至今设立19个国家级新区。同时,每一个新区成立后,都会配套一个建投集团。如1992年10月设立浦东新区,随后1993年12月成立上海浦东城市建设投资有限责任公司,公司经营范围包括房地产开发经营、实业投资等。2006年设立天津滨海新区后,天津滨海新区建设投资集团有限公司获批成立,公司以自有资金对基础设施建设和各行业进行投资,服务天津滨海新区产业发展。

  
华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合


  今年4月1日,国家决定在雄安新区设立国家级新区,在7月份成立中国雄安建设投资集团有限公司,引入社会资本支持雄安新区建设发展。联想雄安的定位是未来城市、绿色雄安,将大力发展地下管廊和轨道交通,以及对环保的高要求使得雄安将注重地暖的发展,由此可推测中国雄安建投集团最先投入的领域可能为环保建设和交通、地暖等基础设施建设。在这些项目投资回报低的领域引导社会资本,从而统筹雄安发展,完成雄安疏导北京非首都功能的目标,成为城市建设的标杆。

  
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  坚守龙头、唯新不破,关注“金科启创”组合

  主题唯新不破。主题空间就是市场有没有新的故事可以讲。雄安主题空间非常广阔,6月底规划上报中央,9月底规划出台,另外,还有一些新的配套支持政策出台,这些都可能成为新一轮行情的引爆点。也是基于这一点,我们判断,7月至9月份雄安很有可能出现第二波行情。我们推荐雄安两个方向。

  (1)雄安建筑建材方向受益确定性最高。无论雄安最后建成一个怎样的城市,对建筑建材的需求是确定性最高的。比如水泥,由于环保核查等因素,河北的水泥产能有下行压力,同时,产量也受到抑制,而未来雄安新区逐步推进,城市建设,以及公路、铁路建设都会对河北省内建材需求起到直接的拉升作用,而水泥由于环保等原因,新增产能壁垒很高,这就导致目前河北的水泥龙头获得了排他性的竞争优势,龙头企业产能利用率有望提升、水泥价格将保持稳健,将是量价齐升的过程。

  (2)雄安将是新型城市的标杆。雄安定位是未来城市,国内其他城市将以雄安为标杆,因此雄安模式将引领国内其他城市的发展方向,相关方向行业空间有望全面打开。雄安目前比较确定的地下雄安,包括地下管廊/轨交,雄安未来将建成国内最成熟的地下管廊,交通系统也将全面移至地下;地热也是一个新的方向,雄安及周边有很大的取暖需求,而雄安环保要求只会更严,那雄安的地热资源的充分利用就有极高的确定性;我们说,要建设绿色雄安,而仅白洋淀水治理就能达到千亿级,因此,环保也将大幅受益于雄安新区的建设。

  选股方面,我们有两个思路,坚守龙头和唯新不破,关注“金科启创”组合(金隅股份/同济科技/启迪桑德/创业环保).

  三、重磅主题回顾:雄安新区建设工作有力有序有效推进

  近期我们主推主题为雄安新区主题。目前市场处于震荡回调阶段,逢低布局雄安主题龙头,关注雄安主题的“金科启创”组合(金隅股份、同济科技、启迪桑德、创业环保).

  重磅主题动态跟踪:中国雄安建设投资集团有限公司正式成立

  雄安新区的规划建设持续推进。中国雄安建设投资集团有限公司在7月18日正式成立,注册资本为100亿元人民币。意味着雄安新区的建设即将全面拉开帷幕。据雄安新区管委会官方微信显示,雄安建投将要统筹推进雄安新区基础设施、公共服务和生态环境建设,努力打造管理规范、决策科学、专业高效、持续发展的全国一流投融资平台。

  
华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合


  数说主题:环保核查限制河北建材产能,放大雄安边际影响

  河北钢材水泥量价齐升,环保核查等因素导致供给收缩,雄安带动效应边际影响有望被放大。河北钢铁水泥价格自四月起,相比全国平均情况,经历了一个显著上升,并在五六月保持平稳;产量方面,四五两月当月同比由负转正,产量回暖。水泥的量价状况表明河北环保核查对供给端影响较大,支撑建材价格;随着雄安新区的不断推进以及新区建设的全面启动,雄安带来的边际影响将被放大。

  河北是钢铁大省,钢材产量增速好于全国平均水平;但因为供应端没有有效收缩,钢铁价格相比全国水平更低。因为水泥的运输半径更小,同时,河北在环保核查的背景下,未来产能难以有效扩张,反而有可能进一步收缩;因此,河北水泥相比河北钢铁将更受益于未来雄安新区的建设。

  
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  四、新闻跟踪:能源类央企混改将加速

  政策与产业新闻

  政策新闻重点关注:《两部门关于开展支持中小企业参与“一带一路”建设专项行动的通知》发布,要求以“一带一路”建设为统领,完善双边和多边合作机制,发挥中小企业在“一带一路”建设中的重要作用,培养中小企业的竞争优势。

  
华泰策略:雄安主题酝酿第二波行情 关注“金科启创”组合


  产业新闻重点关注:能源类央企混改积极推进,下半年将提速;全域旅游成为中长期国家战略和国策,将获得政策和资金大力扶持。

  技术创新一览

  重点关注:1)德国汽车初创公司Sono上周发布了世界上第一款接近量产的太阳能电动汽车,该车或将于2019年开始销售。2)亚马逊欲打造“移动式”无人机维护与交付平台。是一套流动的联合交付系统,既可以作为亚马逊无人机舰队的维护中心、也可以当做商品的仓库。

  主题日历

  近一月重要主题事件包括:8月20日雄安新区概念方案提交(雄安新区)和三季度国企混改方案密集批复(混改).
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名博
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