积极布局成功抄底本轮反弹 保险机构又在谋划"下一战"

　　球王贝利超凡的球技不仅令千千万万的球迷心醉，还常常使场上的对手拍手叫绝。有人问贝利：“你哪个球踢得最好？”贝利回答说：“下一个！”这不仅是球王的一句精彩回答，更是一代球王带给大家的一个人生真悟。逆水行舟，不进则退，“下一个”是我们每天都要追寻的目标。在瞬息万变的证券市场上，球王的“下一个”精神更是弥足珍贵，国内机构之保险则是这一精神的最好映射。

　　保险资金(T类席位)作为本轮反弹行情成功抄底者之一(QFII本轮反弹操作也很出色，本报已在11月24日《短线高手QFII弱市波段操作成功的另一面》一文做了分析)，其在11月17日至21日逢高减持套现13亿元。近5日机构资金路线图显示，保险资金出现明显异动，大举建仓买入银行保险、酿酒食品、地产等蓝筹股。显然，保险没有停留在这次成功操作的成绩上，而是在积极布局下一个反弹行情。

　　值得庆幸的是，全国社保基金理事会11月28日表示，社保基金五大措施支持经济发展，最突出的是计划逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资。看来，“国家队”终于开始行动了，抑或是吹响了进场的集结号，这为基金、保险等各机构带来了明确的启示。基金向二线蓝筹发起冲击，此不赘述。保险资金对重点行业的龙头股加大投资，这一手法与此前的QFII有着惊人的相似之处(瑞银证券抄底时以10亿元买入中国平安、招商银行等权重股)。

　　统计近5日仓位数据显示，保险资金共买入17.24亿元，卖出33亿元，资金净流出15.67亿元，其中26日资金大幅净流出13.7亿元。表面上看，保险资金仍以做空为主，但从具体买卖股票来看，保险资金投资有了明显异动。在保险资金减持的个股中，海通证券是这次主要被减持的大头，共卖出17.07亿元。据海通证券公告显示，“海通证券12.89亿限售股可上市流通日为2008年11月21日”。因此除去抛售海通证券的17.07亿，保险资金近5日应以1.4亿元的资金净入呈做多态势。保险资金大举建仓买入的股票是工商银行(1.2亿元)、中国平安(1.42亿元)、贵州茅台(0.73亿元)、金地集团(0.68亿元)、建设银行(0.5亿元)、上海汽车(0.36亿元)等蓝筹股，这些股票又是所在行业的绝对龙头。可见，保险资金对A股信心渐增，仍然坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念不动摇。保监会上周披露的最新数据显示，保险资金投资数量在9月新增1626.12亿元，仅低于今年1月新增的19079.73亿元投资，这表明保险资金在9月采取了非常积极的投资态势。尽管10月份保险资金投资减少91亿元，但10月中旬保险资金频频出现在坚决做多的阵营中，给人们留下深刻的印象。

　　在投资回报方面，一贯坚持稳健操盘风格的保险资金仍可圈可点。今年前三季度，保险资金取得2.1%的整体投资回报率，与同期上证综指累计下跌56.4%相比，成绩斐然。在11月上旬的这次反弹行情中，保险资金波段操作仅次于QFII，且领先于国内其他机构资金。

　　公开数据显示，从10月21日开始，保险就已经开始建仓，从10月21日开始到11月5日，保险资金出现连续11个交易日小幅净买入，资金累计净流入17.2亿元，而同一时期沪市三大机构资金净流入仅23.8亿元，保险成为这一期间最大的多头。保险的加仓行为一直持续到11月12日。随着大盘反弹，保险资金开始逢高出逃，11月12日至14日连续3日资金呈净流出，流出量7.43亿元；11月17日达到反弹顶点时，保险资金当天净卖出达2.59亿元。更为重要的是，基础设施、未上市公司股权投资等渠道的逐步放开或许能给在股市里束手束脚的险资松松绑。据了解，中国人寿、中国平安、新华人寿等保险公司都在积极备战股权投资。

　　保险资金历来对政策走向最为敏感，其对股市的冷暖态度，是一个重要的方向标。央行大幅降息、资源价格理顺等连续的政策组合拳坚定了保险资金的投资信心，近几日的悄然加仓股票，或许能为“下一轮行情”的丰厚获益埋下伏笔。不过，业内分析人士提醒投资者，海外金融危机至今尚未化解，影响股指走势的因素有很多。保险机构积极入市可以促进资本市场稳定，但不等于资本市场就此稳定，震荡反复或是未来市场的总体特征。对于稳健的长线资金来说，应做到风物长宜放远量，看重A股长线投资价值，不必在乎短线涨跌。(证券日报　赵学毅)