在经历了上周连续大幅上涨之后，本周市场进入多空双方激烈争夺状态。周二出现了近期罕见的放量大跌，超过700只股票跌停，而周三多方迅速收复失地。周四在美欧股指跌破8000点关口并创出调整以来收盘新低的背景下，A股小幅调整，且上涨家数仍多于下跌家数。我们认为，在政策利好的全力支持下，外围市场的不利影响日渐势微，市场热点层出不穷，后市独立上涨行情值得期待。

　　前期A股单边下跌时期，对外围市场波动表现出明显的“跟跌不跟涨”，弱势特征明显。但近期在美欧市场多次暴跌的状况下，A股反而逆势上涨。我国金融体系所受冲击相对较小，消费继续保持平稳增长，投资方面受益于4万亿经济刺激计划，出口方面国家也数次提高部分产品出口退税率。且目前我国国债存量较少，仍存在较大的举债空间，在投资资金来源方面具备坚实保障。

　　从市场走势来看，在10月底美欧市场反弹期间，A股表现得较为滞后。从反弹幅度来看，上证综指目前距离最低点上涨了23%，而10月底美欧市场普遍反弹了30%左右，港股最高反弹了40%。鉴于A股受美国金融危机冲击相对较小，其反弹幅度理应较外围市场更高。

　　近期政策利好催生了一大批市场热点，上海市场连续多个交易日成交量接近1000亿元，这是4月初和9月中旬两次出台重大利好之时都未达到的水平。近两周以来，一系列措施对市场的影响从点到面，从少数板块逐步扩展到了整个市场。继基建板块之后，铁路、农业、3G、纺织、上海本地股等多个热点相继启动，指数调整没有改变个股的活跃状况。

　　同时，QFII和保险资金等长线资金开始陆续进场，上周四、周五基金开始呈现净买入，空翻多迹象较为明显。本周三、周四盘中指数多次走软之时，也正是中国石油、中国石化、中兴通讯等基金重仓股走强，使市场转危为安。下一阶段，权重股有望取代低价股，成为市场领涨的主要力量。而一旦权重股启动，指数上升速度有望加快，反弹行情进入新阶段。

　　此外，从技术上来看，上证综指已经成功向上突破了今年5月6日高点3786点和7月28日高点2924点连线形成的压力线，且向上突破过程中伴随着持续的成交量放大，突破的有效性已经得到确认。而近1年来始终成为反弹重要阻力位的30日均线，近日已经悄然成为强劲支撑位，市场依托该均线成功实现了周三的大反攻。综合来看，本次反弹仍将延续，投资者可以逐步介入。 (东海证券 王凡)

　　周四两市大盘呈强势震荡格局，权重股未能接过领涨大旗，导致市场分岐加大，个股板块涨跌互现。不过，市场量能仍保持在较高水平。短线来看，60日均线对反弹形成明显的制约，没有领涨热点出现，市场很难有效突破此区域。就目前市况而言，近期外围股市动荡不安，A股却走出独立行情。一方面，管理层不断有利好政策出台稳定经济从而稳定市场，对A股的持续反弹形成明显支撑；另一方面，场外资金不断加盟市场，积极挖掘潜力品种，个股板块实现有效轮动，市场成交量也持续放大。

　　技术上分析，市场经过持续反弹之后，目前沪指已运行60日均线区域，盘中两次冲击此区域未能实现突破，股指退一步整理为冲关蓄积能量。同时，个股板块已积累了获利盘需要消化，盘中宽幅震荡换手在所难免，随着市场震荡时间的延长，60日均线也将不断下移。目前深市已冲击60日均线，量价配合较为理想，相信沪指经过短暂的震荡后，将再度发60日均线发起总攻。

　　(九鼎德盛 朱慧玲)