证监会启动融资融券的重大利好公布后，节后第一天的股指并不买帐，沪指收盘2173点，大跌5.23%，深成指收盘7217点，大跌4.52%，两市结束节前的强劲反弹势头，再回前期的弱势下跌态势，重大利好引发股指重挫有三大重要原因：

    一是融资融券本身利好效应宜客观分析。融资融券市场期待已久，长假后终于将启动，可说是望眼欲穿，客观地说，对于能够立即启动这项业务的证券公司来说确实是利好，但尚不能启动这项业务的公司却不会有利好，首批能够启动的证券公司不会太多，因此利好的面并不宽，但如果首批公司运作不好，出现风险，利好到时也可能成利空；其次，对于此前媒体甚至业内人士看好融券的标的股票，本栏却认为其利好与利空却是对半开的，不要认为成为标的股票就能大涨。对于整个证券市场来说，业务创新是利好，但凭这一个利好不会扭市场下跌的趋势。同时，市场期待已久，利好效应已经得到充分消化，在熊市中推出，不可过分看好。

    二是美国7000亿美元救市并没有扭转市场下跌趋势。世界主要股指破位大跌回应美国救市对A股是一个极大的打击。上周五美国国会通过救市方案，但其三大股指并不领情反而大跌而创新低，周一亚太主要股指继续大幅下跌创出新低进一步说明美国的救市方案难以让世界股市止跌。就连节日期间走势较强的香港恒指周一也大幅下挫，A股市场走弱也就不足不奇了。

    三是全球经济已经从一个顶峰回落，全球主要商品期货价格见顶并大跌须高度重视，美国政府及各国政府或许在铁的规律面前将无能为力。原油期货的暴跌直接导致周一沪深两市煤炭股的全面跌停，而有色金属板块也受到铜铝锌期货的暴跌影响全面走熊，钢铁板块也跌幅居前，房地产市场的熊市却还没有开始。而周一农业板块逆市走强，如果主力炒作的是十七大三中全会关于农村土地政策的题材，本栏认为也是不宜的，建议远离为佳。

    节前的强势反弹行情已经结束，股指重回弱势下跌行情。