今日大盘再度大跌，成交量有一定程度的放大。周末果然有利好传来，但幸运的同时又有不幸，在雷曼兄弟银行倒闭、美股暴跌的背景下，A股市场显然受到了影响，在银行板块整体暴跌的推动下，上证指数终于“如愿以偿”将2000点整数大关击穿，6124点以来整体最大跌幅扩大至惊人的67%。但不容否认的是，面对实质性利好不涨反跌，显然是受到偶然因素的影响，应该说压抑的做多力量被雪藏，这种力量将会在下半周发挥出来，因此本栏预计下半周市场应有反弹出现。

　　9月15日傍晚，中国人民银行宣布下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率：从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整;存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起，除工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、农业银行、中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）、建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）、交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

　　央行的最大积极信号，在于政策调整的窗口已经打开。我们期待未来政策的进一步调整，及财政政策与信贷政策的组合使用。历史经验表明，这一组合对于经济启动与结构调整是最为有效的。这是央行近6年半来首次下调贷款基准利率、近9年来首次结构性下调存款准备金率。二率同时调整，预示较为明显的政策信号，即管理层认为增长风险大于通胀风险，从而将防范经济下滑作为调控的首要任务。同时，管理层并未确认通胀风险完全消失，存款基准利率因此未随之调整。总体来看，“从紧”的货币政策已出现适度转向，调控重点更加偏向“一保一控”中的“保”。

　　降低贷款利率而存款利率保持不变，这意味着银行板块的业绩受到了积压，加上雷曼兄弟银行倒闭，整体大跌显得似乎有些道理，但程度上还未到几乎全线跌停的地步，这说明A股市场投资者找不到方向，将利空扩大化，这是市场弱的突出表现。当然，市场总是不理性的，本栏认为，这次下调贷款利率对银行业的实际影响微乎其微，重要的心理上的影响。同时，消息也要辩证地看，央行既然已经发出了放松银根的信号，存款利率下调是迟早的事，届时银行股又会作何反应呢?

　　这就是趋势的可怕之处，多方不敢拿出应有的血性去赌明天，尽管现在已被市场折磨的奄奄一息，忍气吞声成为多方机构的惯有习性。现在做过多的分析于事无补，因为现在空方指到哪，大盘就跌到哪，多方嘴上有底，心里没底。我们不妨从周期上给大家做个简单提示，首先从周线图上看，本周是五月九日下跌以来第20周，加上月线指标的超卖以及120月均线的支撑力，反弹随时可能出现，周期上看低点可能就会落在本周，最迟不会超过下周。其次，820长阳到今天正好是第19个交易日，循环低点落在本周四，届时能否出现反弹可重点留意。

　　最后，提示大家密切关注消息面的变化，诸如：美国政府是否会继续采取强力政策救市，其他各国政府面对股市下跌会出台那些政策，国内是否还会有其他包括货币、财政、行业政策出台等等，这些都会对股市构成短期影响。总之，底部是最磨人的，很多高手都扛不住，市场会不断挑战你的承受极限，特别是在中国股市，投资者可能要付出的更多。让我们共同坚持，等待黎明到来的一天。