全景网9月1日讯 在央行和银监会刚刚发布“禁贷令”后，房地产商如何应对自然成了市场关注的话题。这其中，上半年频频高息融资的广宇集团最为令人关注。不过随着今天股东会顺利表决通过公司发行4.3亿元公司债议案，以及10月份两个楼盘的开盘发售，市场对该公司的担忧或许已属多余。

　　8月29日上午，广宇集团2008年第四次临时股东大会以100%的现场赞成票，通过了公司发行不超过4.3亿元公司债议案，其中1亿资金用于偿还银行贷款，其余用于补充公司流动资金。根据公告，本次拟发行的公司债期限为5-10年，可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种；具体的期限结构、各品种发行规模以及票面利率等，将视市场情况以及相关规定另行确定。议案有效期为议案审议通过之日起18个月。

　　“发行这个债券，主要是为了优化公司的债务结构。”公司董事长王鹤鸣在股东会上向在座的股东坦言，发行这个公司债，并不是公司在资金上有什么缺口，发债的主要目的是“想多备点资金”，好应对未来可能更严峻的调控形势。

　　“今年国家出台一系列宏观调控措施，银行的贷款额度偏紧；再加上公司上半年无新盘发售，主要以存量商铺销售为主。”因此，他坦言(公司)上半年的“压力是大一点”。

　　公告显示，广宇集团今年上半年陆续通过委托贷款、质押等方式，借了总计不下3.8亿元，其中最近两笔融资的成本分别为15.6%(2亿元贷款，8个月期)和16%(0.8亿元贷款，1年期)，都比银行一年期贷款基准利率高出了一倍多。

　　“借过来的资金虽然利息高了点，但(人家)相信我们还是可以还得出的，否则给再高的利息，人家也不会借给你。”他表示，公司下半年在资金运作上将“不会有压力”。

　　王鹤鸣的底气来自于今年10月即将开盘的两个楼盘。

　　据他介绍，公司在杭州的“西城美墅”和“广宇－上东城”两个楼盘将在今年10月份的省房交会上开始发售，前者面积有9万平米，目前周边楼盘销售均价在1.6万元左右，后者面积有12万平米，目前周边楼盘销售均价在8500元左右，公司将采取一定的营销策略来促进销售，如果全部发售预计可以收回20亿资金，即使按卖出一半计算，也有望回笼10个亿资金。公司的资金压力有望大大减轻。难怪有机构人士告诉记者，最近他们曾想借一个亿资金给广宇集团，年利率才14%，结果还是被广宇集团谢绝了。对此王鹤鸣有很好的解释，“公司不会为了加速扩张而透支未来。”

　　另据了解，公司今年的还款压力也并不重，而市场颇为关注的公司17亿元买下的杭州面粉厂地块，公司和杭州西湖房地产集团有限公司已经付清了15亿元土地出让款，剩下的2亿土地出让款也将在明年5月付清。

　　资料显示，广宇集团开发的地块主要集中在浙江杭州、安徽黄山和广东肇庆。据董事长王鹤鸣介绍，除了安徽黄山和广东肇庆，即使不考虑刚17亿拿下的杭州面粉厂地块，光杭州一地，公司还拥有价值40多亿的楼盘。预计在2010年、2011年会陆续体现利润。

　　在王鹤鸣看来，目前公司的股价已低于公司应有的价值。根据公司半年报，上半年实现营业总收入2.71亿元，同比增长260.85%；净利润5663.22万元，同比增长461.99%；基本每股收益0.11元，净资产收益率5.41%，每股净资产2.10元。公司股价现为4.06元，市净率仅为1.93倍，总市值不足20亿元，远低于公司所拥有楼盘的市场价值。

　　“增发也是一种融资方式，但增发比发债的难度要大，而且在现在的股价增发，我们摆明了是吃亏的。”王鹤鸣说。