由于东阿阿胶  （000423 股吧,行情,资讯,主力买卖）周四将实施2007年度利润分配方案，其今日公告将对权证阿胶EJC1行权价格进行调整。

　　东阿阿胶的分红方案为每10股派2元(含税，税后1.8元)，股权登记日为2008年8月27日，除权除息日为2008年8月28日。根据《认股权证发行说明书》的公式，阿胶EJC1(权证代码031007)行权价格由5.50元调整为5.434元，于2008年8月28日生效。(《证券时报》8月28日)

　　简评：上半年主营业务收入增长41%，但主营业务利润仅增长15%；由于期间费用控制较好，利润总额增长25%；因2008年所得税率下调，净利润最终获得45%增长。虽然EPS0.23元，超过中期业绩预览中0.21元的预测，但显示出核心产品增速趋缓、毛利率下滑、经营质量降低的情况仍然出乎预期。

　　上半年公司应收账款猛增，经营净现金流降低91%。主要是一季度经营现金流出现负值，第二季度已回升。受宏观经济影响，医药商业公司的资金普遍吃紧，阿胶产品坚持执行的现款现货政策，也做了适度调整，提高了客户授信额度，使经营现金流量受到较大影响。

　　预计2008、2009年EPS为0.56、0.73元。伴随权证上市，股价大幅回调在一定程度上释放了此前过高估值的风险。尽管也受宏观经济的影响，但是作为轻资产、高盈利能力、资金充沛的品牌中药企业，公司能够通过管理水平提升、产品结构改善以及产业链延伸等途径继续维持较好的盈利能力，短期经营问题尚需要观察。

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