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改变市场需要什么
www.cnfol.com 2008年08月14日 16:49   金证顾问 
  随着大盘屡创新底,市场呼唤救市的声音可谓此起彼伏。虽然管理层也采取了一些措施,但并未改变市场的格局,市场依旧受到各种因素的影响。

  老实说,股市本身的特征就是有涨有跌,这是市场市场规律。但其前提是反映了经济发展的运行。暴涨和暴跌都应该是在经济出现重大的变化过程中产生的。而目前我国经济运行变化并没有出现危机,那么,市场的暴跌就是一种非理性的表现。而这种非理性的存在主要还是由于市场制度性、交易机制所导致的。我国A股市场目前只有上涨才能产生财富效应,而这就使得投机者在市场中出现众多的违规现象,没能较好地分散投资者和投机者的风险。其实投资者和投机者同处于一个市场当中,则这个市场的暴涨和暴跌想象就很难杜绝。

  而要回避这个现象,则需要管理层来完善制度性缺陷,健全交易机制、实现股市的平衡、实现场内场外的平衡。自力前期就说过,要有效规范市场,首先大小非的流通需要进一步规范;而新股发行和定价也要根据市场需求来定;此外,重要的是尽快推出金融衍生产品,比如股指期货等。这样能有效地处理好投资者和投机者的环境。一般观看成熟的证券市场,它市场的波动并不大,这主要是因为股指期货起到了很好的杠杆效应。投资者看重公司的业绩成长,而购买股票做长期的投资;投机者则看重短期的财富效应,参加股指期货的交易中。分散了投资者和投机者进入的市场,才能真正体现价值投资的含义。

  说了这些,我们相信,管理层会有一个综合的衡量来完善一切的。所以,在目前市场持续低迷的时候,应该密切关注消息面变化。往往技术形态非常恶化,市场人气极度涣散之时,最容易出现突发性政策变化。而一旦形成变化,则将影响到整个A股市场。 
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