提要：政策维稳、机构态度暧昧、散户信心不足的情况下，近日的走势可能是弱势盘整，大幅下跌的可能性小。临近奥运开幕时，市场经过充分调整积累了上升能量，加上政策暗示和机构刻意而为，市场有望在奥运会期间走出一波蓄谋已久的温和反弹行情。

　　中国证券登记结算有限公司数据显示，上周A股新增开户数为194432户，较前周小幅增长4517户，重新逼近20万户，这一数量仍然小于6月下旬的每周26-30万新增开户数，表明市场信心并没有因为奥运行情预期而大幅回升。

　　另据统计，截至6月30日，“留守”在证券账户中但未入市的资金约达1.13万亿元。目前沪深两市A股总市值约为6.46万亿，据此可计算出所有帐户的平均持仓量为85%。由于基金平均持仓量为7成多，那么散户的持仓量高于85%，极高的持仓量制约了散户的做多力量，“看多不做多”导至市场难以大幅上涨。

　　接下来，如果政策大力推动奥运维稳行情，例如出台一则或几则重大利好，机构配合重大利好大力做多的情况下，产生可观的赚钱效应，就能推高投资人信心，吸引场外资金入市，这是转折性走好的唯一希望；场外资金进场热情不高的情况下，行情只能是反弹性质，反弹高度有限。

　　管理层和机构将有何作为呢？管理层调控的重心是不允许奥运会开幕前和奥运期间市场出现刺激股民情绪的暴跌，这一条是“维稳”的核心。为了维稳，管理层一定拟定了针对市场不稳定情况的对策，包括准备好了用于维稳的政策利好、与各大投资机构打过招呼等。一旦市场出现暴跌苗头，不排除主力机构在管理层一声号令之下出手托市性买入，政策利好跟随出台；市场小幅涨跌的情况下，管理层将不会出台利好政策，基金等机构也不会大举做多或做空：大举做空有违政令，公募、社保和保险基金的管理者没这个胆量；大举做多有违弱市操盘原则，同样犯忌。

　　政策维稳、机构态度暧昧、散户信心不足的情况下，近日的走势可能是弱势盘整，大幅下跌的可能性小。临近奥运开幕时，市场经过充分调整积累了上升能量，加上政策暗示和机构刻意而为，市场有望在奥运会期间走出一波蓄谋已久的温和反弹行情。