由于担心近期将召开的中央经济会议会继续出台从紧的宏观调控措施，同时外围股市继续大跌，周二沪深两市没有能够延续上一交易日强势，冲高回落，大幅下挫，地产金融板块跌幅居前。终盘，沪综指报收2779.45 点，暴跌98.81 点或3.43%；深成指报收9649.02 点，重挫405.25 点或4.03%。周一两市共成交1178.1 亿元，比上一交易日放大约二成。

　　对于周二两市股指大跌性质的理解，可以有两种：一是周二两市的大跌标志着从七月三日开始的反弹行情，已经暂告一段落。大盘从今天开始，又重返新一轮下跌趋势中；二是周二两市的下跌只是反弹行情中的短期调整，其持续数天后，市场就能重返上升趋

　　势。

　　对于这两种理解，我们倾向于后者。我们的理由同我们前期判断市场已经进入中期反弹趋势的理由一致，因为我们认为这些积极因素依然存在，没有发生变化。同时，我们认为这一波反弹很可能的形式是：缓慢式以三个子浪的模式反弹，时间稍长，过程较复杂。

　　另本周内，6 月份PPI、CPI、固定资产投资等重要数据将陆续公布。从市场预测看，CPI 普遍认为走低，但PPI 可能再创新高。对于这些数据的真实情况，我们需要紧密跟踪。