昨日两市合计成交仅629亿元，再创一年多以来的日成交地量。历史表明，每当成交水平持续下降一段较长时间后，市场将进入震荡筑底阶段。数据显示，A股6月份日均成交额已经降为853亿元，为去年1月份以来的单月最低。从历史数据看，日均成交连续三个月处于低迷状态，后市回升概率极大。如2003年的8-10月维持低迷交投，11月中旬便开始了一波强劲升势。2008年2-4月日均成交维持低迷水平，5月份曾有过短暂升势，而6月份成交再次下降。7月份成交能否有效放大成为判断后市的关键。

　　从另一个角度看，投资者新增开户数在3月份略有回升之后，又在4-6月份连续下降。6月份下降至2006年12月份以来的新低，仅为约70万户。笔者认为，相反理论将发挥效用，如2007年的2月份、7月份在单月新增开户数下降至300万户水平之下后，次月以后均出现了上升行情，而目前新增开户数已经连续四个月处于200万户以下，市场氛围极度偏空，为探底回升奠定了基础。

　　再从技术面看，上证指数2007年11月份下跌18.19%，当年12月份上涨8%；2008年1月份下跌16.69%，而2月份仅微跌0.80%。大盘在3月份收出跌幅为20.14%的长阴线，创下1994年7月底以来单月最大跌幅之后，4月份收出带长下影线、涨幅为6.35%的阳线。上述统计数据显示，月跌幅超过15%后的次月，至少会跌势趋缓，甚至出现回升。而6月份月跌幅达19.95%，7月份收阳的概率较大。

　　历史数据显示，在有效底部确立后，随后的上升波段累计升幅大多超过了60%。假设2500点附近能够成为重要底部，即有效时间能够持续10个月以上，而且回升阶段日均成交额能放大至1500亿元以上。按照60%的幅度计算，上升目标位可达到4000点。相反，若日均成交无法放大，上升只可被看做弱势反弹，前期降税后的顶部3786点将成为重要的阻力位。