周二沪深两市震荡整理。沪指收盘3436.40点，下跌22.64点，跌幅0.65%,成交702.30亿元；深市收于11991.58点，下跌65.67点，跌幅0.54%，成交296.25亿元。沪市上涨股票374家、下跌517家，深市上涨股票269家，下跌449家。

　　消息面，1、摩根大通减持招行1.7亿港元。5月27日摩根大通以每股平均价27.94港元减少招商银行6020000股好仓权益，涉及金额近1.7亿港元。其好仓权益由早前的457540647股减至451520647股，占股比例由17.19%减至16.96%。2、央行研究报告称货币政策仍要防止信贷过快增长。央行金融研究所昨日发布报告指出，当前货币政策仍要立足于防止货币信贷过快增长，从而为防止全面通胀提供一个偏紧的总需求约束环境，促进物价稳定。3、中信证券获批组建产业投资基金管理公司。中信证券今日发布公告称，公司关于组建中信产业投资基金管理有限公司的方案已获得国家发改委审核通过。

　　昨日市场继续小幅震荡，虽然盘中银行股、保险股均表现不佳，券商股更是在午后有一波急跌，但在航天科技利好消息的刺激下，军工板块表现不错，奥运概念在午后突然启动，延缓了大盘进一步的回调。

　　市场展望：从昨日盘面来看，前几日走强的电力、石化都出现明显回调迹象，中国联通虽然以涨停板开板，但随后在H股大幅回调的影响下，出现冲高回落，当日成交量近93亿元，以实体大阴线告收，并带动了3G板块的整体下跌。电信重组消息的“见光死”，表明市场弱市特征非常明显，逢高减持依然代表主流资金的运作方向。

　　虽然在“牛皮市”中还会有类似的一些热点产生，但随着交易频率的加快，股价波动机会越加难以把握，投资者想要获取赢利的冲动会慢慢减弱，使得参与市场热度降低。另外，从灾后重建、石化板块的表现看，这些板块近期均出现过再次炒作的现象，但边际效应正在递减，题材股轮番炒作的动能有减弱的迹象。

　　数据显示，交通银行在5月份解禁后累计下跌18.65%，远超同期大盘7.03%的跌幅，显示小非对银行股的抛售并末减轻。本月限售股解禁压力的总量虽有所减少，但华夏银行、民生银行、深发展等金融权重股分别有5.4亿、21.19亿、3.46亿股解禁，这些解禁压力将对权重股产生压制作用，在此影响下，市场重心难以抬高。

　　综合来看，轮动节奏的加快，将使得跟风盘的筹码逐步沉淀在市场中，在没有新资金入场的情况下，会消耗现有做多能量，弱势震荡中，投资者可保持快进快出、逢高降低仓位。