投资评级与估值。长江电力和中国联通纷纷停牌，让市场重新关注存在资产整合预期的公司。不管是从产业政策还是企业自身发展需要，成长中的中国汽车行业通过资产整合做大做强是必然趋势，最终将改变现阶段众多企业参与竞争的局面，形成少数几个龙头企业。我们认为，08 年汽车行业面临原材料价格、油价上涨压力，而汽车消费需求增速又存在较大不确定性，导致汽车企业内生性增长放缓成为必然，而资产重组、整体上市将成为行业投资中的重要投资主线之一。在此思路下，主要投资策略：在考虑股价安全边际前提下，重点关注资思路相对清晰和资产整合可能加快的公司。基于此，我们认为可重点关注：一汽轿车、金龙汽车、福田汽车、长安汽车。

　　􀂄 关键假设点。1、产业政策鼓励支持汽车企业资产整合、整体上市；2、部分汽车企业在公开场合发表或者我们推断可能会存在资产整合的公司；3、由于国内三大汽车集团中上海汽车集团已经成功实现整体上市，东风汽车集团也已经在香港上市，仅剩一汽集团尚未实现上市，从发展规模、发展自主品牌、提高竞争力等角度，我们判断一汽集团整体上市的确定性相对较强，在此我们对其可能的整体上市方案进行假设分析。