上周市场重心在震荡中不断下移，成交量出现明显萎缩。从市场热点看，中石化、中石油受行业利好预期的影响，表现强于大盘并成为稳定指数的重要力量，而银行、地产股等权重股走势偏弱。另外，上周市场热点轮动节奏进一步加快，从电信重组题材到三通、股指期货概念等，但反弹力度和持续性较差。

　　我们认为，在高油价引起的全球股市动荡，国内震灾带来的不利影响及通胀压力下，如果没有新的利好消息和外力刺激，市场重心将不断下移，前期4·24跳空缺口被完全回补的可能加大。

　　进入6月后，上市公司半年业绩状况将逐步成为市场关注的焦点。统计显示，截至5月5日，共有502家上市公司发布今年中期业绩预告，预增和预盈的公司达288家，占预告总数的57.37%，而预减和首亏的公司也达119家，占比达23.70%， 2008年中期尽管预增公司的比例略有提高，但预减公司的比例也比2007年中期有所上升。另外，按照国资委28日公布的信息显示，石油石化和电力行业效益大幅下降，两个行业合计减利663.4亿元，蓝筹股业绩的动态变化将成为影响下阶段市场运行的重要因素。

　　值得关注的是，按计划6月份将有17只新基金成立，其中偏股型产品占据了大多数，市场对新基金密集建仓产生的正面影响充满期待。不过，我们认为，由于目前基金发行较为清淡，新成立的基金普遍规模偏小，这一状况短期还难以改变，其次，在基本面情况没有出现实质性改观的情况下，新增基金建仓对市场产生的影响有限，市场重心震荡下移寻支撑的运行格局仍将延续。

　　另外，需要引起投资者注意的是，中国证监会发行审核委员会将于6月5日审核中国建筑的A股首发。从其公布的招股说明书情况看，中国建筑首次拟发行不超过120亿股A股，占发行后总股本的比例不超过40%。大盘股发行的重新启动将会对现有的运行格局产生一定的影响。