今日大盘在不到100点的空间内窄幅震荡，成交量较上个交易日略有缩减，虽然大盘收报绿盘，但个股行情相对较为活跃，整体人气在谨慎中继续维持。明天是周末，在可能有稳定市场利好政策的预期下，走势应不会不悲观。但从技术面上看，自5月5日反弹最高点调整以来，已经历了13个交易日，上证指数正在整固30日均线的支撑，在这种技术形态下，大盘将会出现方向性的选择，也就是说，下周走势很关键，这是决定中期方向的一周。

　　现在稳定压到一切，管理层不惜公开批评基金的抛售行为，就是为了稳定，这也为大盘向上选择突破方向增添了砝码，要知道现在正处在抗震救灾的攻坚阶段，还有不到80天就要开奥运会了，任何一个国家的管理层在这样的环境下，都会将稳定作为头等大事，因此，在突破方向上，本栏比较倾向于向上，现在中期均线已开始聚拢，技术上的时机接近成熟。但现在很多机构投资者还是对此次地震的影响报悲观态度，这是造成蓝筹股持续低迷的主要原因。

　　不少机构拿日本的坂神地震来作比较，其实这是没有可比性的，坂神处于日本最强经济带，因此，坂神地震对于日本经济影响的权重大。之后日本发生的经济衰退和股市惨跌说到底是由自身规律所致，坂神地震只不过是一个导火索而已。而四川汶川地震中国较边远地区，对中国经济权重较小，中国经济不可能因此产生方向性改变。进而可以确认，地震灾害对于股市的负面影响也将是短暂的。而且，由于政府部门的快速援救，举国上下的大力参与，全国人民更加紧密团结在一起。从历史上看，大灾之后必有大起。

　　目前市场估值水平已经合理，甚至被低估。经过近期调整，A股市场基于前12个月收益的动态市盈率为21.5倍，与摩根AC世界指数14.2倍的差距缩小到了历史较低水平，这与去年10月份的高峰期230％的动态市盈率溢价水平相比，已经出现了很大的回落。由于股市市盈率与经济增长速度存在显著的正相关，中国经济的增长速度远远快于世界经济的整体发展速度。A股对世界指数的溢价水平已经到了合理甚至低估的水平上。