昨日是央行年内第四次上调存款准备金率0.5个百分点实施日，至此，存款类金融机构人民币存款准备金率达到16.5%的历史高位。昨日沪深股市出现了大幅下滑，其中，银行股跌势凶猛，半数以上个股跌幅超过5%。然而，国泰君安金融业首席分析师伍永刚指出，“昨日银行股下跌受存款准备金率上调影响不大，投资者误解了前一日央行推出的地震灾区特殊金融服务政策可能是导致板块下滑的主因。”

　　暂停催款影响有限

　　根据昨日央行和银监会联合发布的决议中，包括对灾区不能按时偿还各类贷款的单位和个人，不罚息、不作不良记录、不影响其继续获得灾区其他救灾信贷支持。对此，不少投资者在肯定央行此项决议主旨的同时，也对其对商业银行业绩所造成的负面影响表达了疑虑。但伍永刚指出，“银行在此次震灾中可能增加的不良损失有限，甚至会低于银行捐出的款项。”

　　首先，由于本次重灾区主要为县级以下城镇，个人贷款较少，即使有少量个人贷款，也主要由部分大行或当地城信社等分担，对上市银行影响很小。

　　其次，本次震灾对大企业的破坏较少，即使少数大企业遭受损失，也会得到政府和社会的扶持，对银行的拖累非常有限。

　　同时，伍永刚指出，“灾后重建将会增加银行贷款的需求，减少不良贷款。增加的贷款需求不仅体现在灾区的基础设施建设上，还会拖动灾区外相关企业的增长。这在一定程度上会弥补银行可能增加的不良损失，甚至会一定程度减缓宏观调控力度。”

　　据了解，主要商业银行也正在统筹考虑灾区个贷延缓缴纳或核销等问题。但由于受灾地区并非经济重镇，区域性的贷款宽限对相关商业银行业绩的负面影响应不会太大。

　　准备金率仍有上调空间

　　对于上调存款准备金率的影响，市场前期已经过消化，招商证券银行业分析师李珊珊指出，今年以来，银行整体流动性充沛，一季度外汇占款激增1.4万亿元，4月份贸易顺差又有所反弹，5月份到期央票2030亿元，而5月份以来发行央票仅920亿元。今年1-4月净发行央票有8570亿元，再加上1－4月共3次上调约6000亿元的流动性，预计银行系统流动性整体仍然宽松。

　　在此前提下，继续上调存款准备金率也是在预期之中。本次上调存款准备金率将再次冻结流动性约2000亿元，但李珊珊认为，这对上市银行年度化静态影响不超过-0.5%。如果通过降低放贷弥补法定准备金，对盈利年度化静态影响幅度在-1%左右，影响幅度相对较大。虽然上调存款准备金率直接影响商业银行的放款能力，但由于今年贷款额度已经被控制，今年以来，金融机构人民币存贷款比例稳定下降，商业银行的实际放款量并不会因此受到影响，所以商业银行完全可以通过降低其他流动性较高的低利率生息资产弥补法定准备金，整体上来说，年度化静态影响幅度不会超过-0.5%。

　　预计存款准备金率后续仍有进一步上调空间。今年5－12月份共有1.1万亿元央票到期，而且预计后面几个月外汇占款仍将保持较快增长，所以预计存款准备金率后续仍有进一步上调空间。

　　银行震灾损失或将超百亿

　　昨日，中银国际证券就汶川地震对银行业的影响作出了最新分析，报告承认此次汶川地震在一定程度上会对银行业2008年盈利造成负面影响，但是考虑到各行受损贷款有限，报告认为整体影响微弱。预计银行全行业净损失约在50亿-130亿元，2008年银行业净利润将下滑0.7%-1.8%。

　　同时，报告预计，各银行将从下述几个方面受到直接的负面影响：一是经营费用提高；二是收入下滑；三是不良贷款增加。报告最后称，由于大部分中等规模银行只在四川省的大城市开设分行，在四川省的市场份额仅为10%左右，因此所受损失自然有限。同时预计农业银行所受的负面影响最为严重。但是该行目前仍在重组当中，政府将承担大部分损失。即使大型银行在地震中损失相对较大，报告认为，总体来看负面影响也十分有限。