昨日沪深两市缩量窄幅震荡，沪综指日K线三连阴哀悼日：股市缩量盘整

　　浙江利捷孙皓

　　为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，国务院决定，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。昨日为第一个哀悼日，沪深两市窄幅震荡，沪综指全天围绕3600点波动，尾盘收跌，日K线已是三连阴，成交量也持续萎缩。笔者认为，就目前市场运行特征而言，哀悼日股市或将保持这种盘整行情，而后将面临方向性选择。

　　哀思溢于盘面

　　昨日，为表达对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，中国证监会决定，上海证券交易所、深圳证券交易所19日14时28分起，临时停市3分钟。尽管只有短短的3分钟，但却深深表达了证券市场对于灾区同胞的哀思之情。而事实上，这种哀思也在盘面上得以体现。

　　昨日是5月19日，对于过去的A股市场来说是一个重要的时间窗口，然而在举国哀悼的时刻，红红火火的上涨行情并没有出现，相反市场延续了上周末以来的窄幅整理格局，沪市前10大权重股跌多涨少，两市个股涨跌比例大约为4：6。在上涨的品种中，多是能够为救灾或未来灾区重建做出贡献的板块，诸如水泥板块全线飘红，板块整体涨幅超过7%，另外煤炭、医药、建材等均排在涨幅榜前列。下跌品种方面，由于今日是央行上调存款准备金率的实施日，金融以及地产板块整体走势较弱。另外，农业等前期涨势凶猛的板块继续在下跌趋势中挣扎。值得注意的是，在昨日14时之后，指数一度滑落，3600点岌岌可危，而当时间临近14时28分之际，市场上的抛压减弱，指数也悄然转危为安，临时停市后更是进一步走高。可以认为，维护稳定是哀悼日中A股市场的最重要特色。

　　静待市场变盘

　　哀悼过后，灾区面临着重建工作，而股市经过近半个月的盘整后，目前也正处于一个选择“上”还是“下”的关键位置，后市必将面临方向性的选择。

　　一方面，技术指标迫使市场做出方向性选择。目前沪指日K线上，60日均线继续快速下滑，而20日均线及30日均线经过4月下旬以来的反弹后重心逐步上移，股指横盘运行的区间被大幅压缩。从技术角度以及以往历史经验来看，如此的窗口限制必将迫使市场做出方向性选择，即要么向上突破60日均线压制，要么向下探底。与此同时，近日成交量大幅萎缩，也表明投资者在静待变盘局面的到来。

　　另一方面，资金对于宏观调控趋势的分歧也将推动市场做出方向性选择。央行成都分行近日表示，对受灾严重的成都、绵阳等6市州，地方法人金融机构5月20日暂不提高存款准备金率，且央行将在近日出台一揽子救灾政策。对此，市场有部分声音认为从紧的货币政策可能松动。不过也有人认为，当受灾地区开始重建房屋以及公路和发电厂等基础设施时，投资需求肯定会有所增长，政府很可能不会因此改变货币政策的紧缩立场。可以说，随着灾难性地震的突袭，使本就复杂的宏观调控局面再添变数，由于宏观调控向来左右着投资者的心理预期，新的变数令投资者的心理预期出现一定程度上的分化，更为重要的是，最后的分化结果很可能决定未来市场的走向。

　　综上所述，目前市场处于一个较为敏感的时期，建议中长线投资者操作上以静观其变为主，不宜盲目追涨杀跌，毕竟在三天的哀悼日当中，维持证券市场的稳定就是对抗震救灾的最大支持。而对于短线投资者，鉴于目前市场热点依然较为活跃，可适当地把握板块轮动下的交易性机会，但仓位不宜过重。