盘面特征：

　　周五沪深股市横向震荡。上证综指收报3624点，下跌13点，深成指收报13314点，下跌95点。两市共成交1413亿，环比缩小337亿元。盘口观察：市场观望情绪抬头。随着观望情绪的抬头，大盘呈现震荡回落走势，券商、物流、创投等题材股表现较好，而电力、地产板块走势不佳。交通银行巨量大小非解禁走势疲软表明市场对于大小非解禁持谨慎态度。预计下周大盘将面临方向选择，建议投资者等待走势明朗之后再做进一步的投资计划。

　　后市研判

　　政策真空期，下有政策底，上有解套盘，区间震荡就成了短期市场波动的一个主要特征，市场热点轮动但是持续性不是很理想。3－8月份的大小非解禁相对低谷时期，关键看宏观经济情况和货币政策是否会有所微调，整体上来看，中级技术性反弹行情没有发出结束的信号。

　　技术上，大盘从2990点反弹以来运行了4周，结合奥运会之前维稳的需要，预计本轮反弹行情运行时间周期有望在8周左右，估计还有几周的回旋时间，鉴于3000点政策底意图明显，直接制约了大盘大幅下跌的空间，相反如果下跌则可能出现较好的吸纳机会。本周大盘在3460－3800点形成箱体震荡格局，30日均线和60日均线之间的运行空间在不断压缩，预计下周大盘有望进行方向性选择，建议密切关注指数对两条中期均线的方向选择，如果30日均线失守则可能封闭前期150点的缺口，但是从市场稳定角度而言，大盘依然会依托30日均线寻找二次反弹的机会。

　　操作上，下周大盘将进行方向选择，保守的投资者可以耐心等待方向明朗，激进的投资者可以控制仓位寻找放量补涨个股的波段操作机会；基于对中报行情的预期，建议加大对医药、电器设备、煤炭、信息服务板块的关注力度。 (主持人：周志坚)