四川省水泥行业基本面：在西部大开发政策推动下，四川省固定资产投资的快速增长带动区域内水泥需求旺盛。落后水泥产能淘汰空间较大，行业固定资产投资保持快速增长。在供求关系改善和运输瓶颈的作用下，未来水泥价格有望保持高位运行。落后水泥产能淘汰的进程与比例、新增产能投放规模与速度，是影响未来区域市场的关键因素。

　　灾后重建影响：灾后房屋和基础设施重建为当地水泥行业带来中期利好，抗震等级的提高将加大单位建筑面积的水泥需求量。预计供求关系将进一步紧张，直接影响是现有设备运转率的提高；同时水泥价格存在上涨动力，但考虑到灾后重建的政治和人道因素，预计涨幅不会太大。省内拉法基(含四川双马)四川金顶将在震后重建中受益，其中前两者在震中部分受损，海螺水泥也将因规划新线受益；周边水泥企业如华新水泥、祁连山将因距离较近受益。

　　风险提示：落后产能淘汰进程、新建生产线的控制情况，目前难以准确通过量化数据预测。近日水泥板块上市公司股价快速上涨，我们提示投资者注意短期回落风险。